В пятницу ключевой макроэкономический индикатор преподнес сюрприз: вероятность повышения ключевой ставки Федеральной резервной системы на сентябрьском заседании обвалилась до 50%. Всего сутками ранее рынок оценивал этот сценарий в 70%, а неделей раньше — лишь в 37%. Такая волатильность отражает глубочайшую неопределенность, царящую в ожиданиях инвесторов.
Судя по фьючерсам на федеральную ставку, трейдеры сейчас разделились практически поровну. Одна половина закладывает сохранение ставки в диапазоне 3,50–3,75%, другая — повышение на 25 базисных пунктов до 3,75–4,00%. Примечательно, что и горизонты планирования сместились: еще в начале недели второй шаг повышения до 4,00–4,25% ожидался к декабрю 2026 года, теперь же базовым сценарием он стал лишь к марту 2027-го.
Иранский фактор и нефтяные качели
Столь резкие колебания вероятностей — это прямое следствие геополитического напряжения вокруг Ирана. Цены на нефть и доходности облигаций лихорадит, а вместе с ними и весь рынок. Инвесторы замерли в ожидании свежих данных по инфляции, которые могли бы дать хоть какой-то ориентир.
Показательно, что внутри самой ФРС консенсуса нет. Глава ведомства Кевин Уорш на недавней встрече в Джексон-Хоуле столкнулся с полярными мнениями коллег относительно необходимости дальнейшего ужесточения политики. Это лишь подчеркивает сложность текущего момента.
Биткоин, как высокочувствительный к ликвидности актив, чутко отреагировал на изменение ожиданий. За неделю курс флагманской криптовалюты пробил психологическую отметку в $80 000 на фоне новостей о возможной деэскалации иранского конфликта, а в пятницу закрепился в районе $81 000, прибавив около 5% за сутки.
Ослабление вероятности повышения ставки автоматически снижает давление на доходность казначейских облигаций и курс доллара, что создает благоприятный фон для рискованных активов, включая цифровое золото.
Мой взгляд: Удержание биткоина выше $80 000 — это не просто технический прорыв, а сигнал смены нарратива. Если данные по инфляции в ближайшие дни не преподнесут сюрпризов, а геополитическая обстановка останется стабильной, мы можем увидеть консолидацию в новом диапазоне вплоть до вердикта ФРС 16 сентября. Однако не стоит сбрасывать со счетов резкие развороты — рынок сейчас крайне чувствителен к любому слову представителей регулятора.