Биткоин (BTC) вновь демонстрирует впечатляющую динамику, обновив дневной максимум вблизи отметки $82 100. Впрочем, закрепиться на этих высотах активу пока не удалось — последовал откат к $81 000. За последние 24 часа ведущая криптовалюта прибавила 4,5%, продолжая августовское ралли, которое стало самым сильным месячным ростом с ноября 2024 года.
Однако, несмотря на оптимизм рынка и значительный прирост, не все институциональные игроки готовы объявить о завершении медвежьей фазы. В Fidelity Digital Assets призывают сохранять осторожность, указывая на то, что один мощный скачок еще не является гарантией устойчивого разворота тренда.
Аналитики Fidelity: паттерны и циклы
Крис Куипер, вице-президент по исследованиям в Fidelity Digital Assets, обращает внимание на то, что нынешнему резкому росту предшествовал длительный период низкой волатильности, наблюдавшийся с июня по конец августа. Это, по его словам, типичная прелюдия к бычьим движениям, однако он не исключает и негативных сценариев.
Часть трейдеров, отмечает Куипер, ориентируется на теорию четырехлетнего цикла биткоина. Исторически дно на медвежьем рынке формировалось примерно раз в четыре года. Если отсчитывать от минимума ноября 2022 года, следующее потенциальное дно может прийтись на ноябрь 2026 года. Тем не менее, аналитик предупреждает: этот паттерн ни разу не срабатывал с точностью до месяца, а потому полагаться на него для точного входа в позицию — крайне рискованно. Цикл мог завершиться еще в июле, но при этом новый минимум до конца года также не исключен.
Аргументы за разворот и институциональный взгляд
Впрочем, консенсус среди аналитиков отсутствует. Эрик Краун в своем обзоре заявляет, что медвежий рынок уже завершился в августе. Ключевым аргументом он считает волнообразный характер принятия цифровых активов, который продолжает поддерживать цикличность.
«Более важный момент для инвесторов: принятие цифровых активов происходило волнообразно, и эти волны как раз и поддерживают цикличность», — отмечает Крис Куипер.
Куипер добавляет, что даже негативные новости, такие как недавняя история с уязвимостью аппаратных кошельков Coldcard, не смогли обвалить курс BTC. По его мнению, это может свидетельствовать о том, что у продавцов практически иссякли силы для дальнейшего давления на рынок.
Фундаментальные факторы и регулирование
Институциональный оптимизм подкрепляется и ростом стейблкоинов, а также сектора токенизации реальных активов (RWA) — цифровых версий облигаций, недвижимости и подобных инструментов. В Fidelity это рассматривают как признак укрепления базовых метрик сети, даже несмотря на то, что цена биткоина пока отстает от этих показателей.
В то же время регуляторная неопределенность в США сохраняется. Законопроект CLARITY Act, призванный прояснить федеральный контроль над криптовалютами, застрял в Сенате, и быстрого принятия ждать не стоит. SEC продолжает сбор комментариев по Regulation Crypto Assets, что также добавляет нотку неопределенности.
Мой вывод: рынок находится в переломной точке. С одной стороны, мы видим явные признаки накопления и институционального интереса. С другой — историческая цикличность и регуляторные риски не позволяют полностью исключить новую волну снижения. Ключевой индикатор, за которым стоит следить до конца года, — это сохранение корреляции между ростом принятия и динамикой цены биткоина. Только ее устойчивость даст нам подтверждение начала полноценного бычьего цикла.