4 сентября рынок стал свидетелем знакового события: курс Zcash (ZEC) в ходе торгов пробил психологически важный уровень в $1000, достигнув максимальных значений с 2018 года. За сутки прирост актива составил около 20,75%, что вывело его в лидеры роста среди крупных альткоинов.
На момент фиксации данных ZEC торгуется в районе $1002, демонстрируя уверенное закрепление выше исторически значимой зоны сопротивления.
Рыночная капитализация монеты, сфокусированной на конфиденциальности транзакций, оценивается в $16,9 млрд. Это позволяет ZEC занять десятую строчку в глобальном рейтинге криптовалют по данному показателю.
Драйверы ралли: ETF-эффект и общий настрой рынка
Восходящее движение ZEC разворачивается на фоне общего восстановления крипторынка. Биткоин в ночь на 4 сентября тестировал отметку $82 000, а Ethereum уверенно закрепился выше $2500. Однако в сегменте privacy-активов Zcash демонстрирует опережающую динамику, прибавив за сутки значительно больше, чем конкуренты.
Ключевым катализатором последней фазы роста, безусловно, стал запуск биржевого продукта от Grayscale. 25 августа на NYSE Arca начались торги The Zcash ETF под тикером ZCSH. Это первый в США листинговый продукт, посвященный исключительно Zcash, и, по заявлению компании, первый в мире спотовый ETP на этот актив.
Важно понимать, что ZCSH появился в результате конвертации существовавшего с 2017 года Grayscale Zcash Trust. Таким образом, значительная часть активов фонда находилась в продукте еще до его выхода на биржу. По состоянию на 3 сентября под управлением фонда находилось $414,7 млн и 428 613 ZEC.
Параллельно Grayscale активно продвигает инвестиционный тезис о росте ценности приватности. В своем последнем исследовании аналитики компании проводят прямую связь между развитием искусственного интеллекта и спросом на инструменты защиты финансовых данных. По их мнению, ИИ способен удешевить и масштабировать процесс деанонимизации публичных блокчейн-адресов, что делает функции приватных транзакций Zcash критически востребованными.
Деривативы и ончейн-метрики
Активность трейдеров сосредоточена преимущественно на рынке производных инструментов. Суточный объем торгов фьючерсами на ZEC превысил $8 млрд, что более чем в десять раз выше объема на спотовом рынке ($694 млн). Открытый интерес достиг внушительных $2,3 млрд, что говорит о высокой спекулятивной составляющей в текущем ралли.
Внутри сети Zcash также наблюдается позитивная динамика. Объем монет, заблокированных в защищенных пулах, остается высоким и составляет около 4,86 млн ZEC — это 28,8% от всего выпущенного предложения. За последние семь дней чистый приток в эти пулы достиг примерно 57 000 ZEC, что свидетельствует о растущем спросе на конфиденциальные транзакции со стороны держателей.
Технологическое развитие также не стоит на месте. Команда Zakura недавно представила набор библиотек, позволяющих сократить время подготовки приватной транзакции с более чем трех секунд до менее 200 миллисекунд в отдельных сценариях. Это существенно повышает удобство использования сети.
Стоит напомнить, что 5 июня курс ZEC переживал резкое падение на 48% до $302 после раскрытия информации о ранее устраненной критической уязвимости в защищенном пуле Orchard. Ошибка теоретически позволяла создавать неограниченное количество монет. После экстренного исправления 28 июля разработчики активировали обновление Ironwood, запустившее новый защищенный пул и механизм проверки целостности предложения.
Мой взгляд: Текущий рост ZEC выглядит фундаментально обоснованным благодаря институциональному признанию через ETF. Однако десятикратное превышение объемов деривативов над спотовыми указывает на высокий риск волатильности. В краткосрочной перспективе стоит внимательно следить за уровнями коррекции, так как столь стремительные движения часто сопровождаются фиксацией прибыли. Тем не менее, если тезис Grayscale о связи ИИ и приватности найдет отклик у более широкого круга инвесторов, мы можем увидеть устойчивый тренд, а не разовую вспышку.