Акции Apple впервые за всю историю наблюдений движутся в противоположную сторону от индекса Nasdaq 100: бумаги компании растут, тогда как остальной технологический сектор практически стоит на месте. Такое расхождение дает держателям Apple в портфеле реальный шанс смягчить потенциальную просадку технологических акций.
Владельцам индексных фондов на Nasdaq 100 стоит насторожиться: рост одного из крупнейших участников индекса больше не сопровождается подъемом остальных технологических компаний. Если слабость сектора затянется, доходность таких вложений может оказаться ниже привычной для последних лет.
Как акции Apple разошлись с сектором
Трехмесячная корреляция между акциями Apple и индексом Nasdaq 100 опустилась до −0,12. Этот показатель отражает, насколько синхронно движутся две цены: при значении 1 они меняются полностью в такт, а ниже нуля — в разные стороны. Метрика ушла в минус впервые за всю историю наблюдений с начала 1980-х и держится там уже два месяца подряд.
Акции Apple подорожали на 9,7% за эти два месяца, а Nasdaq 100 вырос лишь на 0,2%. Корреляция составляла +0,90 еще в июне 2025 года, когда бумаги Apple росли вместе с бумагами других техкомпаний. Показатель ни разу не опускался ниже +0,30 с 2006 по 2025 год, и нынешний разрыв между Apple и остальным сектором выглядит беспрецедентным. Впрочем, трехмесячная метрика описывает короткий отрезок, поэтому расхождение может оказаться временным.
Почему индекс буксует, а акции Apple растут
Застой технологического сектора может объясняться сомнениями в окупаемости расходов на искусственный интеллект: Джереми Сигел из WisdomTree допускает падение Nasdaq Composite до 30%, если эти вложения не оправдают ожиданий. Компании, связанные с ИИ, занимают в индексе высокую долю, поэтому любые перемены в настроениях вокруг технологии сказываются на нем целиком.
Акции Apple на этом фоне обновили исторический максимум 21 сентября, а капитализация компании превысила $5 трлн благодаря спросу на iPhone и росту сервисного бизнеса. Прогнозный мультипликатор NVIDIA — цена акции относительно ожидаемой прибыли — при этом резко снизился с уровней выше 25 в начале года: инвесторы теперь готовы платить за ИИ-лидера меньше.
Зависимость Nasdaq от ИИ может усилиться: Anthropic подала документы на IPO и заявку на листинг на этой бирже. Денежные резервы компании достигли $131,7 млрд — больше, чем у NVIDIA и Apple вместе, — но ее обязательства по лизингу и минимальным тратам составляют около $587 млрд.
Анализ Cryptalist: Расхождение Apple и Nasdaq 100 отражает фундаментальный сдвиг в структуре спроса на технологические акции: рынок переоценивает риски ИИ-сегмента и перекладывается в бумаги с устойчивым денежным потоком. Для портфельных стратегий это сигнал к пересмотру весов технологического блока и хеджированию концентрационного риска в индексных фондах. Устойчивость тренда будет зависеть от того, сохранится ли слабость ИИ-компонента индекса после возможного IPO Anthropic.