Биткоин не сумел повторить августовский импульс: на фоне нового раунда выкупа долгосрочных гособлигаций США цена BTC вновь ушла ниже психологической отметки $80 000.
Минфин США полностью закрыл лимит в $6 млрд в 20–30-летних бумагах. В августе монета росла на фоне неожиданного шага ведомства, однако на этот раз выкуп облигаций был заранее внесен в календарь и не стал сюрпризом для рынка.
Чем текущий выкуп отличается от августовского
19 августа Минфин объявил, что удвоит объем выкупа долгосрочных облигаций — не менее $4 млрд за одну операцию. Инвесторы не ожидали такого шага: в тот день биткоин прибавил около 7%, а доходность 30-летних бумаг резко откатилась от максимума за 19 лет.
Во вторник неожиданностей не было. Операции носят рутинный характер и помогают дилерам избавляться от старых малоликвидных бондов, при этом размер каждого выкупа подбирается так, чтобы не влиять на доходность. Заявки дилеров составили $10,7 млрд, Минфин принял ровно $6 млрд по шести выпускам — это уже четвертый случай, когда выкуп закрылся полностью.
Ведомство заплатило от 52 до 71 цента за доллар номинала, потратив примерно $3,8 млрд наличными.
Двигают ли выкупы Минфина цену биткоина
Реакция цены на последующие выкупы практически исчезла. На четверг биткоин снова ушел ниже $80 000 — минус 1,5% за сутки. Временная связь прослеживается, но напрямую увязать падение с последней операцией сложно.
Доходности остались на прежнем уровне. Ставка по 10-летним гособлигациям США достигла 5,342% — максимум с апреля 2002 года, когда Минфин закрыл лимит 1 октября.
Двухдневное заседание Федеральной резервной системы совпало с операцией во вторник. Центробанк оставил ключевую ставку без изменений.
Расширенный график работы программы действует до 4 ноября. Достижение лимитов пока не привело к заметному снижению долгосрочных доходностей. Программа сейчас выглядит скорее технической процедурой, чем сигналом для рисковых активов. Если объем операций увеличится, ситуация может измениться.
Анализ Cryptalist: Рынок четко различает неожиданный монетарный стимул и плановую техническую операцию — августовский скачок был реакцией на сюрприз, а не на сам выкуп. Устойчивость доходности 10-летних бумаг на 19-летних максимумах остается ключевым барьером для рисковых активов. Для подтверждения разворота биткоину необходим не разовый отскок, а устойчивое снижение долгосрочных ставок.