Google продолжает активно индексировать Reddit, но больше не направляет туда пользователей. В пятницу Reddit потерял свыше $7 млрд капитализации — акции рухнули на 29% до $91,73, что стало худшим днем в истории компании.
Reddit оказался не единственным. Издательства, сайты о путешествиях и фотоплатформы фиксируют синхронное снижение трафика из Google. Это уже не точечный сбой, а структурный сдвиг в экономике поиска.
Что сделал Google
Google все чаще выдает ответы на запросы прямо на своей платформе — через ИИ-резюме и специальный режим на основе искусственного интеллекта. Пользователи реже переходят по ссылкам, а значит, сайты теряют ценный органический трафик.
«Google индексирует нас так же активно, как и раньше», — заявил гендиректор Reddit Стив Хаффман 29 октября. По его словам, в октябре через поиск на Reddit каждую неделю приходило на 1 млн меньше посещений. «На практике режим на базе искусственного интеллекта не приводит к росту трафика», — добавил он.
В Reddit предупреждают: среднесуточная аудитория может сократиться в текущем квартале на двузначный процент — это минимум минус 13 млн пользователей ежедневно. Несмотря на это, выручка выросла на 53% — до $895 млн.
Alphabet, материнская компания Google, в четверг потеряла около $500 млрд рыночной капитализации на фоне обвала акций после отчета. Рост поискового бизнеса замедлился до 12%.
Кому еще важны клики Google
People Inc. (PPLI), издатель журнала People, за год потерял 40% поискового трафика из Google. Гендиректор Tripadvisor (TRIP) Мэтт Голдберг заявил, что ИИ-обзоры приводят к сокращению случайных посетителей. Pinterest (PINS) предупреждает, что поисковый трафик выходит за рамки его контроля, а акции упали почти на 8% в пятницу после слабого отчета о прибыли.
Сервис помощи с домашними заданиями Chegg подал в суд на Google из-за резюме, которые составляет искусственный интеллект. Акции Chegg с 2021 года рухнули со $113 до примерно $1.
Reddit может повторить судьбу Chegg
Главное преимущество Reddit — преданные пользователи. Операционный директор Джен Вонг заявила, что более 80% дохода платформа получает от зарегистрированных пользователей и тех, кто сидит в мобильном приложении.
Посты на Reddit также используются для обучения искусственного интеллекта. Аналитик Bull Theory утверждает, что ИИ использует примерно 40% ответов из веток Reddit. Google и OpenAI платят за лицензирование этих данных около $60 млн и $70 млн в год, причем соглашение с Google вскоре заканчивается.
Даже после падения Reddit торгуется с мультипликатором 19 к ожидаемой прибыли — для Snap этот показатель равен 7,5. Число пользователей в этом квартале покажет, смогут ли преданные участники компенсировать потерю переходов из Google.
Анализ Cryptalist: Рынок переоценивает не отдельную компанию, а всю модель «трафик из поиска = монетизация», на которой держался открытый веб. Переход Google к ИИ-ответам перераспределяет стоимость в пользу владельцев моделей и лицензионных данных, оставляя агрегаторам контента роль поставщика сырья. Для инвесторов это сигнал: устойчивость медиа- и платформенных активов теперь определяется не охватом аудитории из поиска, а долей прямого и зарегистрированного трафика.