Крупные инвесторы, вкладывающие средства в OpenAI, заняли выжидательную позицию: они хотят увидеть биржевую цену акций Anthropic, прежде чем принимать решение о новых вливаниях в создателя ChatGPT. Параллельно OpenAI уже снизила целевой объем финансирования на $10 млрд — сигнал, который рынок не может игнорировать.
Anthropic, разработчик чат-бота Claude, готовится к выходу на публичный рынок. На фоне общего падения технологического сектора стоимость OpenAI снизилась на $150 млрд — с $1,4 трлн до $1,25 трлн. Это первая масштабная переоценка лидера рынка генеративного ИИ.
Что происходит на рынке ИИ
Еще до начала коррекции интерес инвесторов к новым раундам был минимальным. Прежние раунды сопровождались настоящей охотой за аллокацией — сейчас наблюдается полный штиль. Nasdaq-100 потерял около $2 трлн в ходе октябрьской распродажи техаков: инвесторы засомневались в финансовой отдаче от искусственного интеллекта.
К концу недели часть инвесторов сократила суммы вложений. Первый раунд, как ожидается, закроется менее чем на $20 млрд — при изначальной цели в $30 млрд разрыв достигает $10 млрд.
Кто остается на рынке
Крупнейшим инвестором, как ожидается, станет группа из ОАЭ, включая государственный фонд MGX. Взамен OpenAI получит опцию арендовать новые вычислительные мощности в регионе. Founders Fund, Coatue, Sequoia Capital и Andreessen Horowitz также планируют присоединиться. Часть крупных инвесторов уменьшила долю на оценке $1,25 трлн, а позднее акции по той же цене предложат частным лицам.
Ранние инвесторы по-прежнему в плюсе: Amazon, Nvidia и SoftBank купили бумаги в марте при оценке $852 млрд — текущая стоимость примерно на 47% выше.
Ключевая проверка — в ближайшие недели. Anthropic может выйти на Nasdaq уже в середине ноября, и тогда инвесторы получат рыночную цену своих вложений. OpenAI стремилась завершить сделку до этого момента, поскольку обе компании ориентируются на одних и тех же инвесторов.
«Рынку нужно увидеть успешное размещение. Компании остро нуждаются в дополнительном финансировании», — отмечает Джимми Чанг из Rockefeller Global Family Office, инвестировавшей и в OpenAI, и в Anthropic.
Анализ Cryptalist: Предстоящее IPO Anthropic выполняет функцию ценового ориентира для всего сектора генеративного ИИ, и именно от результатов размещения будет зависеть конфигурация следующего раунда OpenAI. Снижение целевого объема финансирования на $10 млрд и переоценка на $150 млрд указывают на переход рынка от эйфории к дисциплинированной оценке рисков. Если размещение Anthropic пройдет успешно, это способно восстановить аппетит к капиталу в секторе; в противном случае давление на оценки частных ИИ-компаний усилится.