Apple закрыла первый отчетный квартал под руководством Джона Тернуса с превышением консенсус-прогнозов по прибыли и выручке, однако инвесторы отреагировали распродажей: после закрытия торгов бумаги потеряли около 1%. Ключевым разочарованием стали продажи в материковом Китае, оказавшиеся ниже ожиданий.
Компания заработала $2,10 на акцию при выручке $114,5 млрд — на 12% больше, чем годом ранее. Аналитики ожидали $2,00 на акцию и $113,4 млрд. В понедельник торги закрылись на отметке $338,32 за бумагу (−1,83%), а после публикации отчета цена опустилась до $335,00. Опционный рынок закладывал колебание примерно на 3,5%.
Где Apple превзошла ожидания, а где не дотянула
Чистая прибыль выросла на 12% — до $30,71 млрд. Разовые возвраты пошлин добавили $0,05 к прибыли на акцию. Валовая маржа составила 47,9%, оказавшись почти на верхней границе собственного прогноза Apple (47–48%); возвраты пошлин прибавили один процентный пункт.
Выручка от iPhone обновила рекорд сентября — $57,58 млрд (+17%). Продажи Mac выросли на 24% и достигли $10,79 млрд. Выручка от сервисов совпала с прогнозом — $31,57 млрд.
В материковом Китае продажи выросли на 21%, до $17,54 млрд, но аналитики ждали около $18,55 млрд. Продажи iPad снизились на 10%, носимых устройств — на 8%.
Давление на маржу сохраняется из-за расходов на чипы памяти: дата-центры, развивающие искусственный интеллект, скупают весь доступный объем, а SK Hynix прогнозирует дефицит памяти вплоть до 2030 года.
Почему акции падают несмотря на рекордный отчет
Основное снижение пришлось на торги до публикации отчетности — бумаги подешевели на 1,83% за несколько часов до выхода данных. После релиза у продавцов сохранился повод не откупать бумаги: крупнейшим слабым результатом оказался именно материковый Китай, что может сдерживать возможный отскок цены.
Часть рекорда объясняется разовой корректировкой. Без поддержки в виде возврата пошлины $0,05 прибыль на акцию составила бы $2,05 — разница с консенсус-прогнозом была бы скромнее.
Главная интрига впереди. На созвоне с инвесторами компания озвучит прогноз на последний квартал года, который впервые полностью охватит продажи iPhone 18 Pro в новогодний период.
Отдельным фактором риска стал инцидент с безопасностью в Германии: министр цифрового развития Карстен Вильдбергер подтвердил, что компания предупредила ряд депутатов и министров о попытках заражения «шпионским софтом». Федеральное ведомство по информационной безопасности (BSI) рекомендовало считать свои телефоны скомпрометированными. Официально атакующего никто не назвал, Apple ситуацию не комментирует. Аналитики по расчетам Nasdaq прогнозируют $2,88 на акцию за последний квартал.
Анализ Cryptalist: Расхождение между сильным отчетом и падением котировок отражает не ухудшение фундаментальных показателей, а смещение фокуса инвесторов на качество роста — региональную слабость Китая и разовую поддержку маржи за счет пошлин. Для крипторынка сигнал нейтральный: устойчивость крупнейшего технологического эмитента поддерживает общий аппетит к риску, однако давление на цепочку поставок памяти остается фактором, который институциональные инвесторы будут учитывать при оценке технологического сектора в целом.