Биржевые резервы Ethereum (ETH) опустились до 14,5 млн монет — минимального уровня с 2016 года. Сокращение доступного на площадках предложения ослабляет давление продавцов, что играет на руку долгосрочным держателям, тогда как трейдеры одновременно сворачивают позиции с кредитным плечом.
По состоянию на 2 ноября совокупные запасы ETH на всех отслеживаемых биржах сократились примерно до 14,5 млн монет. Резервы Binance при этом упали до 3,08 млн ETH — практически до уровня конца 2020 года.
С пика 2020 года, когда биржи аккумулировали около 35 млн ETH, запасы уменьшились на 20,5 млн монет, или на 58,6%. Иными словами, сейчас площадки хранят менее 42% прежнего объема.
Динамика Binance особенно показательна: на пике 2025 года ее резервы достигали примерно 4,9 млн ETH. С тех пор отток составил 1,82 млн монет, или 37,1%. Доля Binance в общих биржевых запасах ETH — около 21,2%, а остальные отслеживаемые площадки хранят 11,42 млн монет.
Сокращение биржевых запасов уменьшает объем ETH, который можно быстро реализовать на спотовом рынке в обычных сделках купли-продажи. Если спрос сохранится или вернется, меньшее число монет на биржах способно усилить рост цены.
Позиции по фьючерсам на ETH сократились на $3,11 млрд
Открытый интерес (суммарный объем незакрытых позиций по фьючерсам на ETH) снижается синхронно с оттоком монет с бирж. На площадках Binance, Gate, Bybit и HTX показатель сократился на $3,11 млрд, или на 35,8%, с 21 сентября по 2 ноября. Курс ETH за это время снизился примерно на 18%.
Сокращение шло неравномерно. Открытый интерес на Gate рухнул на 51,6% — с $3,43 млрд до $1,66 млрд, тогда как Binance потеряла 16,4% — с $3,42 млрд до $2,86 млрд. Снижение на Gate ($1,77 млрд) оказалось в 3,2 раза больше, чем на Binance ($560 млн), хотя стартовые значения у бирж почти совпадали. Текущий уровень Gate к тому же на 40% ниже значения апреля 2025 года ($2,76 млрд).
Показатель HTX упал сильнее всех в процентном выражении — на 87,5%, с $543 млн до $68 млн, до минимума с октября 2024 года. Открытый интерес на Bybit снизился на 23,5% — с $1,3 млрд до $995 млн. Доля Gate и HTX в общем снижении по четырем биржам составила 72,2%.
Кроме того, Tether 2 ноября сожгла USDT на $4 млрд в сети Ethereum — крупнейшая операция с 7 июля, когда эмитент уничтожил $5 млрд. После июльского сжигания курс BTC вырос примерно на 35%, а ETH подорожал на 57%.
Если последнее уничтожение монет отражает реальное погашение USDT, свободных денег на рынке станет меньше. Альтернативный сценарий — техническая операция с резервами, например перераспределение токенов между блокчейнами: в этом случае чистого оттока денег с рынка нет.
Отток из ETF и слабый октябрь усиливают риски
Сокращение биржевых запасов работает только при устойчивом спросе, но американские спотовые ETF на Ethereum в октябре потеряли рекордные $1,61 млрд. Отток стал крупнейшим с запуска фондов в июле 2024 года, а индекс Coinbase Premium, отражающий спрос американских инвесторов, остается ниже нуля.
Вывод средств из фондов совпал с падением ETH на 16,1%: октябрь стал для монеты вторым худшим с 2016 года. Пять ноябрей с 2016 года завершились ростом и столько же — падением, а курс после двух прошлых провальных октябрей, в 2016 и 2018 годах, продолжал снижаться.
Анализ Cryptalist: Рекордно низкие биржевые резервы ETH формируют структурный дефицит предложения, который при возвращении спроса способен резко усилить ценовой импульс. Однако устойчивость этого сценария зависит от притока капитала: продолжающийся отток из ETF и отрицательный Coinbase Premium указывают на слабость спроса со стороны американских институционалов, что делает рынок уязвимым к дальнейшей коррекции до смены тренда.