Trump Media & Technology Group (тикер DJT) перевела 4 259 биткоинов на биржу Crypto.com. Объем перемещенных монет почти идентичен залоговой базе в 4 260,73 BTC, которая обеспечивает конвертируемые облигации компании на $1 млрд.
Стоимость переведенных средств оценивается примерно в $343,67 млн. После транзакции на связанных с компанией адресах, по данным ончейн-трекеров, осталось лишь около 1,3 BTC. При этом сама Trump Media указывала, что по состоянию на 30 июня держала 9 477 BTC — расхождение объясняется тем, что аналитические платформы отслеживают не все кошельки компании.
Продажа или смена места хранения?
В отчетности Trump Media за 30 июня прямо указано: 4 260,73 BTC заложены по обеспеченным конвертируемым облигациям, которые можно обменять на акции. Однако условия займа запрещают изъятие биткоинов до выполнения определенных требований или как минимум до мая 2028 года. Это делает полноценную продажу залоговых монет маловероятной.
Crypto.com выступает одним из двух кастодианов биткоинов компании, поэтому перевод логичнее рассматривать как смену места хранения, а не как выход из позиции. Показательно, что в мае 2 650 BTC уже поступали на Crypto.com — и тогда речь также шла о перераспределении активов между хранилищами.
Право на возврат средств 30 ноября создает риски для залога
30 ноября держатели облигаций могут потребовать погашения долга по номиналу. Конвертация в акции практически невозможна: стоимость бумаг DJT в среду достигла исторического минимума $4,49, тогда как облигации можно обменять почти по $34,72.
На 30 июня объем наличных и краткосрочных инвестиций составлял около $425 млн против примерно $1 млрд обязательств по облигациям. Если DJT останется вблизи рекордных минимумов, держатели облигаций могут предпочесть получить деньги вместо акций — это создаст давление на биткоины, использованные как залог. Смена кастодиана или досрочное рефинансирование способны ослабить этот сценарий.
До публикации свежей отчетности перемещение средств подтверждает лишь смену адреса. Только новые данные покажут, хватит ли компании наличных без продажи залоговых монет.
Анализ Cryptalist: Перемещение почти всей залоговой базы на биржу выглядит тревожно с точки зрения ончейн-мониторинга, но contractual-ограничения и наличие второго кастодиана указывают на техническую ребалансировку, а не на ликвидацию. Ключевой риск для рынка смещается с самой транзакции на дату 30 ноября: если держатели облигаций потребуют погашения, давление может реализоваться через продажу залоговых BTC. Инвесторам стоит следить за отчетностью компании и динамикой акций DJT как опережающим индикатором.