Рынок биткоина демонстрирует редкое расхождение сигналов: активность майнеров резко снизилась, тогда как крупные держатели увеличили объемы переводов на биржи. Для держателей BTC это может стать ранним сигналом нового роста, однако масштабные депозиты на Binance способны одновременно усилить давление продавцов.
Индекс позиций майнеров (MPI) недавно подскочил примерно до 2,9, после чего обвалился до 0,2. Это означает, что необычно высокий отток средств с кошельков майнеров сошел на нет. При этом такие переводы еще не означают, что монеты проданы или что распродажи завершены — речь идет лишь о снижении активности по выводу средств.
Что происходит с майнерами и китами
MPI позволяет отслеживать, насколько активно майнеры выводят BTC со своих кошельков по сравнению с обычным уровнем. Снижение индикатора до 0,2 указывает на то, что майнеры воздерживаются от массовых переводов.
Коэффициент китов на Binance (Exchange Whale Ratio) отражает долю десяти крупнейших переводов во всех поступлениях BTC на биржу. Сейчас показатель приблизился к 1,0, превысив февральские и мартовские пики на уровне 0,85–0,87. Проще говоря, почти весь приток на Binance пришелся на десять самых крупных транзакций.
Однако коэффициент растет и при снижении общего объема поступлений, поэтому сам по себе он не доказывает ни накопление монет крупными держателями, ни рост депозитов.
Всплеск MPI в конце августа совпал с отскоком цены, после чего курс BTC в сентябре поднялся примерно до $86 000. При этом февральский скачок индикатора пришелся на резкую распродажу, поэтому прошлые случаи нельзя считать однозначным сигналом.
Биткоин торгуется вблизи $80 500 — ниже сентябрьских и октябрьских максимумов в диапазоне $86 000–87 000. О начале нового роста можно будет говорить, если отток от майнеров продолжит снижаться, покупатели выкупят крупные депозиты, а цена при поддержке спотовых объемов вернется выше этих уровней.
Какие риски остаются для роста биткоина
Значение спроса хорошо видно на примере недавнего шорт-сквиза: после роста BTC выше $80 000 ликвидировались позиции почти на $975 млн за сутки, из них 59% пришлось на ставки на снижение. Однако импульс от вынужденного закрытия коротких позиций мог исчерпать себя.
Стратег Bloomberg Intelligence Майк Макглоун настроен осторожнее: по его мнению, BTC первым пошел вниз, а за ним могут подешеветь медь и американские акции. Если этот сценарий сбудется, нынешний подъем окажется лишь кратким отскоком на фоне более широкого спада.
Анализ Cryptalist: Расхождение сигналов майнеров и китов создает неопределенность: снижение давления со стороны майнеров благоприятно для рынка, но концентрация депозитов на Binance повышает риск резких движений. Устойчивость текущего отскока будет зависеть от того, выкупят ли спотовые покупатели крупные поступления, — до подтверждения этого сценария рынок остается уязвимым к коррекции.