Evernorth — один из крупнейших институциональных держателей XRP — потеряла почти 47% стоимости с момента выхода на Nasdaq в октябре. Свежая отчетность раскрывает 73,7 млн акций, которые владельцы могут перепродать, что усиливает давление на котировки.

Ситуация становится серьезной проверкой доверия инвесторов к компании, чья бизнес-модель целиком построена вокруг накопления XRP. Evernorth торгуется под тикером XRPN и держит на балансе около 473 млн XRP. Ее ключевая стратегия — наращивать количество XRP в расчете на одну акцию.

Обвал от пика до минимума

Evernorth вышла на биржу 12 октября. Максимум акций зафиксирован на уровне $19,39, однако уже 5 ноября торги закрылись на минимуме $10,05. Такой разворот полностью погасил энтузиазм, сопровождавший старт торгов.

Отдельно стоит отметить, что инвесторы выкупили около 80% публичных акций SPAC перед закрытием слияния 9 октября. Согласно предварительной форме S-1 от 30 октября, для 21 инвестора зарегистрировано 73,7 млн обыкновенных акций класса A — это почти втрое больше текущего объема акций класса A в обращении.

Кто и когда может продать акции Evernorth

В списке крупных инвесторов, готовых к продаже, значатся:

  • Arrington XRP Capital Fund: около 33,82 млн акций;
  • Ripple Labs: примерно 18,14 млн акций;
  • Четыре связанные с SBI структуры: в сумме около 11,79 млн акций;
  • Доверительный фонд Larsen Lam Children's Remainder Trust: примерно 7,15 млн акций, связанный с сооснователем Ripple Крисом Ларсеном.

Среди более мелких держателей — Pantera, GSR, материнская компания биржи Kraken Payward, а также gumi. При этом в документе нет подтверждения, что кто-то из них уже начал продавать или собирается это делать. Evernorth не получит выручку ни от одной из этих перепродаж.

Тем не менее ограничения на продажу сейчас дают некоторую защиту. У Ripple согласован шестимесячный мораторий, который закончится 9 апреля 2027 года.

Анализ Cryptalist: Кейс Evernorth демонстрирует структурную уязвимость публичных XRP-казначейских компаний: разрыв между рыночной ценой акций и стоимостью базового актива создает риск каскадных перепродаж при истечении лок-апов. Пока моратории действуют, рынок получает отсрочку, однако сама регистрация 73,7 млн акций уже закладывает в цену XRP потенциал будущего предложения — фактор, который институциональные участники будут учитывать при оценке среднесрочной траектории актива.