Южнокорейский фондовый рынок пережил одно из самых драматичных потрясений за последний год: в пятницу индекс KOSPI впервые с февраля опустился ниже отметки 5000 пунктов. После открытия торгов индекс просел на 8%, что привело к срабатыванию биржевого «стоп-крана» — торги были приостановлены на 20 минут.
Акционеры SK Hynix понесли одни из самых тяжелых потерь — бумаги обвалились на 11,71%, до 1 116 000 вон, несмотря на то, что всего неделю назад компания отчиталась о рекордной квартальной выручке.
Как распродажа ИИ-акций в США дошла до Азии
Импульс падения зародился в Нью-Йорке. В четверг S&P 500 снизился на 4,36%, а Nasdaq — на 5,52%. Сильнее всех пострадали чипмейкеры: Филадельфийский индекс полупроводников ушел в минус на 12,25% — максимальное падение с марта 2020 года.
Три ключевые причины обвала:
- новые губернаторы в Техасе, Джорджии и Огайо пообещали приостановить или ограничить строительство дата-центров;
- Qualcomm отчиталась о снижении продаж процессоров для смартфонов на 26%, не дотянув до прогнозов аналитиков;
- сомнения в устойчивости роста расходов на ИИ назревали еще до начала недели.
Корейские производители чипов попали под все три фактора одновременно. SK Hynix является одним из ведущих поставщиков оперативной памяти с высокой пропускной способностью (HBM), которую используют в ускорителях ИИ.
Акции Samsung Electronics просели на 9,98% — до 181 400 вон с утра. Вместе две компании обеспечивают примерно половину капитализации индекса KOSPI.
Обвал в Сеуле начался на сутки раньше. В четверг KOSPI потерял 5,28% на фоне того, как иностранные инвесторы продали акций более чем на 3,4 трлн вон.
О чем говорит срабатывание стоп-крана на KOSPI
Сеульская биржа приостановила сессию в 9:03 по местному времени — всего через три минуты после старта. Запуск первой ступени защиты останавливает работу на 20 минут, когда индекс теряет 8% относительно предыдущего закрытия.
Это уже 11-я остановка торгов на этой площадке за год. Предыдущий раз торги ставили на паузу 15 октября после выхода отчета по инфляции в США.
Кроме того, площадка KOSDAQ, где торгуются технологические компании, в 9:06 запустила защитный механизм sell-side sidecar. В итоге автоматическое выполнение программных ордеров остановили на пять минут.
Японский индекс Nikkei 225 пострадал меньше. К 9:36 по токийскому времени он просел на 5,69% — до 57 605,59 пункта.
30 октября рынок Сеула уже падал сильнее японского Nikkei из-за паники вокруг расходов IT-гиганта Alphabet. Повторение этой ситуации показывает, что индекс с высокой долей полупроводников реагирует на новости из США острее.
Рынок Южной Кореи второй раз за месяц останавливает работу из-за новостей из Америки. Сначала поводом стала инфляция, теперь — результаты местных выборов.
Пока чиновники в США не утвердят правила для дата-центров, новости из-за океана будут влиять на KOSPI не меньше квартальной отчетности компаний.
Анализ Cryptalist: Текущая динамика демонстрирует структурную уязвимость корейского рынка — его сверхконцентрацию в полупроводниковом секторе, где две компании формируют половину капитализации индекса. Срабатывание защитных механизмов второй раз за месяц сигнализирует о хрупкости ликвидности и повышенной чувствительности к внешним шокам. Институциональным инвесторам стоит учитывать риск дальнейшей волатильности KOSPI до момента прояснения регуляторной политики США в отношении дата-центров и подтверждения устойчивости спроса на HBM.