Число институциональных инвесторов в венчурных раундах криптокомпаний выросло в октябре на 16% — до 155 участников. Рост интереса фондов расширяет возможности стартапов по привлечению капитала, однако структура рынка остается крайне концентрированной: почти весь объем пришелся на несколько крупнейших сделок, а общий уровень инвестиций по-прежнему далек от показателей прошлого года.
Платформа прогнозных рынков Kalshi обеспечила резкий скачок венчурной активности, закрыв раунд на $1 млрд. Остальные компании отрасли, по оценкам аналитиков, привлекли примерно столько же, сколько и месяцем ранее, — широкого притока капитала в сектор пока не наблюдается.
Институциональных инвесторов стало больше второй месяц подряд
В октябре в венчурных сделках отрасли участвовали 155 институциональных инвесторов против 134 в сентябре. Показатель растет второй месяц подряд после августовского минимума в 125. Каждый инвестор учитывался один раз независимо от количества поддержанных сделок.
Восстановление идет с низкой базы: текущий уровень на 56% ниже, чем в октябре 2025 года, когда в сделках участвовали 353 инвестора. В расчет включены только организации из венчурных раундов — без бизнес-ангелов, децентрализованных автономных организаций (DAO) и гильдий, что отражает широту участия, но не объем вложений каждого инвестора.
Количество сделок за месяц почти не изменилось: 46 венчурных раундов против 44 в сентябре. При этом раундов посевной и предпосевной стадий (Seed и Pre-Seed) стало больше — скромное улучшение на фоне сделок поздних стадий, определивших итоги месяца.
Без двух крупнейших сделок вложения не выросли
Венчурные инвестиции в отрасль достигли в октябре $1,66 млрд, но остались на 40% ниже уровня октября 2025 года, когда компании привлекли $2,77 млрд в 116 раундах. Kalshi получила 61% октябрьской суммы, четыре крупнейших раунда — 81%, десять — 91%. На остальные 25 сделок с раскрытыми суммами пришлось лишь $143 млн.
Без двух крупнейших сделок каждого месяца объем вложений составил $451 млн в октябре против $455 млн в сентябре. Типичная сделка при этом стала скромнее: медианный размер раунда снизился с $10 млн до $7,2 млн. Средний размер вырос более чем вдвое — до $47 млн — из-за раунда Kalshi.
Рынки прогнозов лидировали по объему, платежные сервисы — по числу сделок: 12 раундов на $342 млн, что чуть больше половины венчурного капитала без учета Kalshi. Однако вложения в платежный сектор снизились по сравнению с сентябрем, а основная часть пришлась на платформу Whop. Проекты токенизации реальных активов (RWA) привлекли $137 млн в шести раундах, ИИ-проекты — $74 млн в семи.
Публичные компании отрасли дополнительно привлекли $853 млн через размещение акций и $11 млн через PIPE — частную продажу бумаг публичной компании. Вместе с венчуром сумма по всем каналам достигла $2,52 млрд, из них $838 млн пришлись на Strive. Согласно позднему отчету в SEC, 12–13 октября Strive получила еще $369 млн от исполнения варрантов, что подняло бы общий итог до $2,88 млрд. Эти деньги финансируют бизнес и активы публичных компаний, поэтому спрос на стартапы они не отражают.
Куда еще смотрят крупные инвесторы
Концентрация капитала в немногих крупных ставках заметна и за пределами криптоотрасли. Эксперты МВФ оценили, что бум вложений в ИИ удерживает рост мировой экономики около 3%, несмотря на скачок цен на энергоносители, поэтому ИИ закономерно вошел в четверку крупнейших категорий криптовенчура.
Институциональные инвесторы ищут альтернативы и в классических портфелях. Директор по глобальной макроэкономике Fidelity Юрриен Тиммер усомнился в возвращении портфеля 60/40 (60% акций, 40% облигаций): при нынешней доходности гособлигаций США акции и облигации по-прежнему движутся в одну сторону, а в качестве замены он предлагал схему 60/20/20 с золотом, BTC и наличными.
Анализ Cryptalist: Октябрьская статистика демонстрирует не восстановление криптовенчура, а его глубокую фрагментацию: расширение пула институциональных инвесторов при почти неизменном числе сделок указывает на осторожный интерес, а не на возврат риск-аппетита. Пока медианный чек снижается, а львиная доля капитала уходит в единичные истории вроде Kalshi, рынок остается рынком избирательных ставок — и именно эта избирательность, а не объем, будет определять динамику следующих кварталов.