Сектор искусственного интеллекта оказался в подвешенном состоянии: реальное восстановление котировок ИИ-компаний возможно лишь после первичного публичного размещения акций Anthropic. Именно этот тезис стал центральным в оценке Джима Крамера, озвученной в начале недели, — и он мгновенно отразился на крипторынках.
Первыми на сигнал отреагировали криптотрейдеры. На Hyperliquid — децентрализованной бирже деривативов — бессрочные фьючерсы на Anthropic до IPO подешевели почти на 7%. Рынок воспринял неопределенность вокруг размещения как повод для переоценки рисков.
Anthropic — последнее звено в цепочке ИИ
Логика Крамера строится на структуре отрасли: судьба сектора зависит от того, кто оплачивает развитие ИИ. Производители чипов и операторы дата-центров зарабатывают на инвестициях, но их успех напрямую привязан к способности разработчиков ИИ генерировать достаточную выручку.
«Anthropic важен потому, что это одна из немногих компаний, которая находится в самом конце цепочки — после всех вложений в ИИ-дата-центры».
Показателен пример SpaceX: по данным проспекта Anthropic к IPO, их ежемесячные обязательства за вычисления через SpaceX выросли с $1,25 млрд до более чем $3 млрд. Эти контракты позволяют SpaceX закупать чипы Nvidia. Если сделка с Anthropic сорвется, у SpaceX может не хватить средств для ее выполнения — и прогнозы по поставщикам вычислительных мощностей пойдут вниз.
Дополнительный риск несут Alphabet, Amazon и Nvidia: все три компании владеют долями в Anthropic, и снижение оценки ударит по их прибыльности.
Отозванный ценовой диапазон
Интерес инвесторов к IPO ослаб. Ранее обсуждалась потенциальная оценка Anthropic до $2 трлн, теперь речь идет о суммах от $1 трлн. В отзыве документов впервые раскрылся ценовой диапазон: около 867 млн акций по $70–80 за штуку, что позволило бы привлечь примерно $60,7–69,3 млрд. После этого Anthropic уведомила банки, что детали по цене неверны, и пообещала вскоре представить обновленную документацию.
Пока трейдеры криптобирж назначают свою цену. Бессрочный контракт ANT на Hyperliquid, торгующийся до выхода на биржу (pre-IPO perpetual), во вторник утром стоил $98,31 — примерно на 23% выше верхней границы отозванного диапазона. Торги могут стартовать уже 19 или 20 ноября.
Анализ Cryptalist: Рынок фактически превратил pre-IPO perpetual Anthropic в опережающий индикатор аппетита к риску во всем ИИ-сегменте, и текущая премия в 23% к отозванному диапазону отражает спекулятивную ставку на успешный дебют. Если обновленный проспект подтвердит оценку ближе к $1 трлн, вероятна коррекция как в деривативах на Hyperliquid, так и в акциях поставщиков чипов. Публичное размещение Anthropic станет ключевым тестом на устойчивость капитальных расходов на ИИ — и, соответственно, на динамику связанных криптоактивов.