Крупнейшие игроки криптовалютного рынка — Coinbase, Kalshi, Payward (материнская структура Kraken), а также трейдинговые гиганты DRW и Jump Trading и венчурная фирма Paradigm — обратились в суд с ходатайством о разрешении выступить в поддержку Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Этот шаг знаменует собой открытое противостояние криптосектора и традиционных финансовых институтов в вопросе регулирования инновационных деривативов.
Поводом для разбирательства стал иск Capital Markets Alliance — альянса, в который входят оператор бирж Cboe и маркетмейкер Citadel Securities. Организация оспаривает полномочия CFTC одобрять торговлю бессрочными фьючерсами на отдельные акции, настаивая на том, что подобные инструменты должны находиться в юрисдикции Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC).
Несмотря на то что заявки криптокомпаний на запуск соответствующих контрактов получили одобрение регулятора 2 ноября, судебный спор продолжает набирать обороты. Позиция криптоиндустрии очевидна: поддержка CFTC в этом деле рассматривается как защита принципа технологической нейтральности регулирования и права на запуск инновационных финансовых продуктов без избыточного давления со стороны традиционных игроков Уолл-стрит.
Конфликт затрагивает фундаментальный вопрос разграничения юрисдикций между двумя ключевыми регуляторами США — CFTC и SEC. Для криптосектора исход этого дела может стать определяющим прецедентом: он покажет, будет ли допущена торговля гибридными инструментами, сочетающими характеристики цифровых активов и традиционных ценных бумаг, под надзором товарного регулятора.
Анализ Cryptalist: Активная поддержка CFTC со стороны криптокомпаний отражает стратегический расчет на закрепление за товарным регулятором более благоприятной для инноваций юрисдикции. Исход противостояния с Capital Markets Alliance определит не только судьбу бессрочных фьючерсов на акции, но и будущую архитектуру регулирования гибридных финансовых продуктов в США, что окажет прямое влияние на конкурентную среду между криптобиржами и традиционными площадками.