Биткоин опустился ниже ключевого уровня, который в прошлые циклы служил нижней границей долгосрочного коридора роста. Аналитики разделились: одни ждут затяжного спада, другие считают, что рынок уже нащупывает дно.
Поводом для спора стали сразу несколько сигналов, которые ранее появлялись исключительно в периоды крупных потрясений.
Сигналы затяжной коррекции
Биткоин вошел в зону, которая прежде возникала во время сильных коррекций 2020 и 2023 годов. Такой же сигнал снова подал индикатор MVRV — он сравнивает рыночную стоимость монет с ценой, по которой их покупали, и показывает, в прибыли или в убытке находятся держатели. Прошлые подобные периоды длились от 37 до 59 дней. Текущий идет всего три дня.
Еще менее оптимистичную картину описывает историческая модель, согласно которой просадка такой глубины обычно занимает от года до полутора лет. Текущее снижение длится уже 390 дней, а до прежнего максимума биткоину по-прежнему далеко. Даже этот исторический график начинает выглядеть слишком оптимистичным.
Тревожный сигнал зафиксирован и по степенной модели: биткоин опустился ниже нижней границы коридора долгосрочного роста. Ранее такие провалы совпадали с серьезными шоками, включая крах биржи FTX и обвал на фоне пандемии COVID-19. Сейчас цена держится на уровне $74 597, тогда как нижняя граница модели проходит на отметке $76 839.
Аргументы тех, кто ждет разворота
У того же сигнала есть и обратная сторона. Биткоин проводил под нижней границей модели крайне мало времени, а после таких периодов начинались мощные многолетние ралли. Рынок, по оценкам ряда трейдеров, формирует локальное дно в ближайшие четыре-пять дней. Текущая структура графика не похожа на формирование вершины.
Часть аналитиков уже открыла среднесрочные длинные позиции и готова наращивать лонги с десятикратным плечом при снижении к $72 000, ожидая более высоких цен к концу ноября. Другие видят в происходящем рождение бычьего рынка.
В двух прошлых циклах путь от максимума до минимума занимал почти ровно год, и ему предшествовал рост примерно в 130 и в 20 раз. В нынешнем цикле биткоин вырос только в семь раз, а вершина прошла без ажиотажа. Рынок теперь закладывает на поиск дна почти на 20% больше времени, хотя часть трейдеров считает такое объяснение неубедительным: дно могло сформироваться еще в начале года, а текущее снижение — лишь коррекция внутри фазы роста.
Определенную поддержку оказывает и структура держателей: подавляющее большинство инвесторов уже разочаровались во всех альтернативах, и напугать тех, кому больше некуда идти, становится все сложнее.
Анализ Cryptalist: Рынок оказался в точке, где исторические модели дают противоположные сигналы: индикаторы стрессовых зон указывают на риск продолжения коррекции, тогда как краткосрочная структура и поведение держателей намекают на формирование локального дна. Ключевым фактором остается удержание диапазона $72 000–$77 000 — его пробой вниз откроет дорогу к более глубокой просадке, а возврат выше нижней границы степенной модели вернет сценарий восстановления в фокус. До подтверждения одного из сценариев волатильность останется повышенной.