Во вторник курс Ethereum в моменте опустился до $2 000. Триггером стала публикация инфляционных данных по США, оказавшихся выше ожиданий и всколыхнувших финансовые рынки. Позже ETH восстановился до $2 060, но актив остается под давлением. При этом ключевой ончейн-индикатор — очередь на вывод из стейкинга — подает неожиданный сигнал: держатели не спешат расставаться с заблокированными монетами.
В основе рыночной динамики лежит необычный тренд в статистике стейкинга Ethereum. Инвесторы не торопятся выводить заблокированные ETH, что может свидетельствовать о приближении долгосрочного перелома на рынке.
Очередь на выход из стейкинга резко сократилась
11 октября в очереди на выход из стейкинга находилось около 457 840 ETH. К 9 ноября показатель практически рухнул — почти на 99%, до 5 061 ETH. Сейчас очередь выросла примерно до 66 000 ETH, но это все еще примерно на 86% ниже октябрьских уровней.
Этот индикатор принципиально важен: вывод ETH из стейкинга — способ подготовиться к продаже монет. Маленькая очередь говорит об отсутствии заметного давления на быстрый выход из стейкинга, хотя и не позволяет судить о возможных распродажах другими способами.
При этом примерно 44,5 млн ETH, или 36,4% общего предложения монеты, остаются в стейкинге. Рост доли заблокированных монет способен поддержать курс ETH в средне- и долгосрочной перспективе за счет сокращения быстро доступного предложения на рынке.
Однако задел новых депозитов сильно упал: если в феврале в очереди на вход находилось более 4 млн ETH, то сейчас — около 910 000 ETH. Это указывает на снижение объема новых заявок на стейкинг.
Риски со стороны крупных держателей
Дополнительную угрозу создает активность крупных держателей Ethereum. В начале ноября зафиксировано более 630 суточных крупных транзакций с stETH на сумму от $100 000 — максимальный уровень с апреля. Высокий спрос на займы показывает, что stETH активно используют как залог для получения ETH и других активов. Такие займы увеличивают риск ликвидаций при резких падениях рынка.
Во вторник ETH уже опускался ниже $2 050 — сигнального уровня внутри дня. Одновременно 9 ноября спотовые Ethereum-ETF потеряли $184,6 млн.
В ближайшие месяцы рост объема стейкинга может дать Ethereum дополнительную поддержку, если спрос среди инвесторов восстановится. Закрепление выше $2 200 усилило бы этот сценарий. Продолжающиеся оттоки из ETF, слабая динамика новых депозитов в стейкинг и вынужденные ликвидации могут отменить поддержку, открыв дорогу снижению к $2 000.
Анализ Cryptalist: Сочетание почти полного опустошения очереди на выход из стейкинга и удержания 36,4% предложения в блокировке указывает на структурную нехватку ликвидного предложения ETH — фактор, который исторически ограничивает глубину коррекций. Тем не менее давление со стороны оттоков из ETF и рост залоговых позиций в stETH создают асимметричный риск ликвидаций, поэтому устойчивость уровня $2 000 останется ключевым тестом для среднесрочного тренда.