Биткоин рискует застрять в боковике на долгие месяцы. Покупателей на рынке становится все меньше, а доллар резко пошел вверх. Ранее при таком раскладе первая криптовалюта не росла ни разу.
Аналитики, отслеживающие корреляцию цифровых активов с традиционными рынками, предупреждают: инвесторов, которые ждут быстрого отскока, может ждать серьезное разочарование. Логика здесь проста и жестока — когда доллар дорожает, свободных денег в мировой системе становится меньше. Инвесторы реже покупают рисковые активы, и биткоин страдает одним из первых.
Доллар вышел из диапазона — и это плохой знак
За всю историю биткоин ни разу не удерживал полноценный бычий рынок при сильном росте доллара. Раньше все шло по одному сценарию: биткоин долго падал, затем доллар начинал слабеть, и только после этого криптовалюта переходила к росту.
Сейчас происходит обратное. Индекс доллара DXY, отражающий курс американской валюты к основным мировым валютам, вырвался вверх из диапазона, в котором простоял более 500 дней. Подобные тренды быстро не ломаются — даже если доллар развернется вниз, ждать этого придется намного дольше, чем надеются участники рынка.
Для инвесторов это принципиально важно, поскольку именно от динамики доллара зависит, когда биткоин снова начнет расти. Пока американская валюта дорожает, рассчитывать на скорый отскок рискованно. Тот, кто покупает сейчас в надежде на быструю прибыль, может надолго остаться с активом, который топчется на месте.
Новым деньгам неоткуда взяться
Доллар оказался не единственной проблемой. Давление на рынок усиливают сразу несколько факторов:
- ФРС США в третьем квартале впервые с 2023 года повысила ключевую ставку, а дорогие деньги делают рисковые активы менее привлекательными;
- обстановка вокруг промежуточных выборов в США не играет на руку криптоиндустрии;
- майнеры продают биткоины рекордными темпами;
- многие майнинговые компании переключаются на дата-центры для ИИ.
При таком фоне в биткоин вряд ли придут большие деньги. А без притока новых денег настоящий бычий рынок не начнется.
Отдельного внимания заслуживает ослабление главной идеи биткоина как «цифрового золота». Крупнейший корпоративный держатель биткоинов Strategy активно продвигала ее в 2022 году, а с 2025 года компания говорит уже о «кредите» и «цифровом капитале». К тому же подтвердилось исключение Strategy из индекса MSCI — неопределенности стало еще больше.
Надеяться на то, что биткоин пойдет своим путем, тоже не стоит. Через спотовые ETF и крупные фонды он прочно встроился в традиционные финансы. Теперь он зависит от мировой экономики сильнее, чем когда-либо.
Вывод для инвесторов — набраться терпения. Сейчас остается надеяться, что рынок обойдется без крупного шока. Но даже в этом случае на избавление от лишних заемных средств и возвращение покупателей уйдет много времени. Опытные участники рынка с покупками не спешат и ждут, пока деньги начнут возвращаться в систему.
Анализ Cryptalist: Текущая конфигурация рынка указывает на преобладание макрофакторов над внутренними драйверами криптосектора. Устойчивый рост DXY в сочетании с жесткой политикой ФРС и оттоком капитала из рисковых активов формирует среду, в которой биткоин, вероятнее всего, останется в диапазонной торговле. Институциональным инвесторам целесообразно ориентироваться на сигналы разворота доллара и приток средств в спотовые ETF как ключевые индикаторы смены тренда.