Россия наконец получила базовый каркас для регулирования криптовалют, однако оценивать эффективность новых правил пока преждевременно. Соседи по СНГ вряд ли станут слепо копировать российскую модель — каждой стране придется вырабатывать собственный подход, синхронизируя его с другими юрисдикциями. Об этом на конференции ЦИФКОМ 26 в Москве заявил Андрей Тугарин, основатель юридической компании GMT Legal.
У рынка появилась правовая основа
Тугарин напомнил, что несколько лет дискуссии о правилах для криптовалют не приводили к результату. Ситуация изменилась 1 сентября, когда базовая правовая основа вступила в силу.
Теперь понятно, как лицензируют участников рынка, кто выступает организаторами обращения — биржи и обменники — и кому можно работать с криптовалютой. Этого минимума достаточно, чтобы констатировать: регулирование в России существует.
При этом, по словам эксперта, оценить, как новые правила будут работать на практике, получится не раньше чем через год-два. Госсектор и бизнес устанавливают для себя разные критерии оценки, и реальная картина проявится только после запуска всей системы.
СНГ будет стыковать правила, а не копировать их
Тугарин не согласен с тем, что соседи пойдут по следам России. По его мнению, речь идет о синхронизации и интеграции существующих моделей регулирования, а не о прямом копировании. На этой почве страны будут заключать международные соглашения — такая интеграция стала возможной именно благодаря появлению закона в России.
Из чужого опыта эксперт предлагает перенимать прежде всего ошибки, допущенные при регулировании бирж и обменников. Показательный пример — Беларусь, где развивается идея криптобанка. По оценке Тугарина, для российского ЦБ такая история слишком тяжела, и вряд ли Банк России согласится ее реализовать.
Еще один кейс — Кыргызстан, где сменился регулятор. Причины этого требуют отдельного анализа: иначе России тоже придется на ходу создавать нового регулятора, что застопорит весь рынок. Вторая типичная ошибка — резкое повышение порога входа в легальный сектор через большие пошлины и высокие требования к уставному капиталу и собственным средствам. Задача регулятора — мотивировать рынок войти в легальный контур, а не оттолкнуть его.
Анализ Cryptalist: Формирование правовой базы в России задает ориентир для всего региона, но не создает шаблон, который можно механически воспроизвести. Ключевой риск для рынка СНГ — не отсутствие законов, а ужесточение барьеров входа, способное загнать ликвидность в теневой сегмент. Наиболее вероятный сценарий — постепенная гармонизация правил через двусторонние соглашения, где выиграют юрисдикции, сделавшие ставку на стимулирование легального оборота, а не на фискальное давление.