Аналитики: биткоин вошел в позднюю и самую хрупкую стадию цикла
Крупные держатели первой криптовалюты замедлили накопление, тогда как мелкие инвесторы усилили покупки на падении. Аналитики BRN назвали это «классической картиной поздней стадии цикла», для которой характерна повышенная «хрупкость», пишет The Block.
В ночь на 1 декабря котировки биткоина опустились ниже $85 500 после восстановления до $91 000. На момент написания актив торгуется около $86 400.
Капитализация сектора обвалилась на $114 млрд — до $3 трлн. Объем ликвидаций достиг $638 млн. Большая часть пришлась на длинные позиции — $569 млн.
Глава исследовательского отдела BRN Тимоти Миссир назвал произошедшее классической «очисткой», которая связана с ликвидностью и позиционированием.
«Рынок не сигнализировал о смене режима — он сигнализировал о стрессе», — отметил эксперт.
По его словам, реализованные краткосрочными держателями убытки резко выросли во время распродажи, что указывает на «эмоциональный сброс». Балансы на биржах и приток стейблкоинов все еще указывают на покупательскую способность и потенциальную ликвидность со стороны продавцов.
С чем связана коррекция?
Негативный импульс для рынка возник в Азиатском регионе. Ночное падение стало реакцией на цепочку неблагоприятных событий.
Аналитики QCP Capital отметили, что снижение биткоина спровоцировала жесткая риторика председателя Банка Японии Кадзуо Уэды. Его заявления подтолкнули доходность двухлетних японских облигаций к отметке 1%, увеличив вероятность повышения ключевой ставки в декабре.
Ситуацию усугубила публикация слабых данных по Китаю: индекс менеджеров по закупкам в непроизводственном секторе впервые за почти три года «сжался». Это усилило опасения относительно регионального спроса и доступности глобальной ликвидности.
Настроения ухудшились и на фоне заявления гендиректора Strategy Фонг Ле о возможной продаже биткоина, если mNAV фирмы опустится ниже 1. На момент написания под ее управлением — 649 870 BTC на $55,9 млрд.
По оценке QCP, комментарии «вызвали панику и вынужденные ликвидации позиций с кредитным плечом» накануне критически важного для компании периода декабрьского пересмотра биржевых индексов.
Противоречия
Текущая коррекция вызывает вопросы у аналитиков. Несмотря на повышение вероятности снижения ключевой ставки ФРС и возвращение притока в спотовые биткоин-ETF, рыночная ситуация остается неоднозначной.
Поступления в биржевые фонды особенно заметны на фоне рекордного оттока в $3,5 млрд в ноябре — худшего показателя с февраля.
Рынок проигнорировал позитивные сигналы. По мнению QCP, откат после отскока от локальных минимумов был закономерным:
«Теперь ключевой вопрос — способен ли биткоин удержать предыдущие минимумы в условиях роста осторожности среди инвесторов?»
Что дальше?
Внимание трейдеров и инвесторов приковано к макроданным из США: индексу PMI, ADP и JOLTS по рынку труда, а также ключевому PCE по инфляции. По словам Мисира, именно они определят, стало ли падение 1 декабря «моментом капитуляции или началом более глубокого нисходящего тренда».
«Стоит ожидать повышенной волатильности с резкими колебаниями в обе стороны. Для возвращения стабильности биткоину необходимо не только закрепиться выше $90 000, но и получить подтверждение в виде устойчивого притока средств в ETF-фонды и позитивных ончейн-метрик», — спрогнозировал аналитик.
Дэвид Брикелл и Крис Миллз из London Crypto Club предупредили игроков о «неровных, неограниченных диапазонах» в декабре. По их словам, стресс ликвидности «все еще таится на заднем плане».
Стратег Bloomberg Intelligence Майк Макглон подтвердил целевой прогноз в $50 000, указав, что текущее давление на биткоин может привести к более глубокой коррекции.
По его мнению, дальнейшее падение может быть обусловлено совокупностью факторов:
- «естественной рыночной регрессией» к средним значениям;
- рекордным ралли золота;
- искусственно сдерживаемой волатильностью фондового рынка;
- практически неограниченным предложением со стороны альткоинов.
Аналитики Glassnode назвали диапазон $80 000-85 000 (средняя цена входа инвесторов) потенциально устойсивой зоной поддержки. По их словам, недавно открывшие позиции участники рынка с высокой вероятностью будут защищать этот уровень от дальнейшего снижения.
Напомним, экономист Тимоти Петерсон отметил тревожное сходство динамики цены биткоина во второй половине этого года с тенденциями медвежьей фазы прошлого цикла.