В Grayscale допустили рост биткоина вопреки четырехлетним циклам
Теория о четырехлетних циклах перестала работать, поэтому первая криптовалюта имеет шансы на достижение новых максимумов в 2026 году. Об этом говорится в отчете Grayscale.
Биткоин с октября переживает глубокую коррекцию, но это не означает наступление многолетнего медвежьего тренда, считают аналитики компании. По мнению экспертов, откаты на 25% и более — обычное явление на бычьих рынках и не обязательно являются сигналом его завершения.
В пользу тезиса о том, что крипторынок больше не следует «четырехлетним принципам», аналитик привели три аргумента.
- В отличие от предыдущих циклов, сейчас не наблюдается параболического роста цены биткоина, который указывал бы на перекупленность актива.
- Структура индустрии изменилась: новый капитал в основном поступает через ETP и казначейские компании, а не через розничные биржи.
- Общий макроэкономический фон по-прежнему остается благоприятным для рискованного класса криптоактивов.
«Уже есть некоторые признаки того, что биткоин и другие монеты, возможно, достигли дна. Например, перекос пут-опционов на BTC очень высок, особенно для трех и шестимесячных позиций. Значит, инвесторы уже активно хеджировали риски снижения. Крупнейшие DAT также торгуются с дисконтом к стоимости криптовалюты на своих балансах, что также может указывать на небольшое спекулятивное позиционирование (часто предвестник восстановления)», — отметили в Grayscale.
Однако некоторые индикаторы все еще свидетельствуют о «прохладном» спросе:
- открытый интерес к фьючерсам в ноябре продолжил снижение;
- притоки в биржевые продукты демонстрировали отрицательную динамику до конца ноября;
- ранние держатели биткоина нарастили продажи.
Благоприятный макроклимат
Во многих отношениях текущий год стал «исключительно удачным» для индустрии цифровых активов, в том числе благодаря продвижению в регулировании, отметили аналитики. В первую очередь это вызвало волну институциональных инвестиций, которые, вероятно, станут основой для долгосрочного роста.
В краткосрочной же перспективе ключевым фактором окажутся действия Федеральной резервной системы США. Главным событием сейчас является решение по базовой ставке на заседании 10 декабря.
«При прочих равных условиях более низкие реальные процентные ставки следует считать негативными для стоимости доллара США и позитивными для активов, которые конкурируют с долларом, включая физическое золото и некоторые криптовалюты», — уточнили в Grayscale.
Другим потенциальным катализатором могут стать дальнейшие двухпартийные усилия по разработке законодательства о структуре рынка криптовалют в США, добавили эксперты. Если цифровые активы «останутся предметом обсуждения политиков и не станут темой промежуточных выборов», это потенциально может привести к увеличению институциональных инвестиций в отрасль.
Напомним, эксперты отвергли сценарий падения биткоина до $35 000, но допустили его просадку до $55 000.