BlackRock запускает опционный биткоин-ETF: новая стратегия для институционального дохода
Крупнейший управляющий активами в мире, BlackRock, официально вывел на Nasdaq новый биржевой фонд — iShares Bitcoin Premium Income ETF (тикер BITA). Это не просто очередной спотовый биткоин-ETF, а гибридный инструмент, который сочетает прямую экспозицию к первой криптовалюте с активной продажей покрытых колл-опционов. Данный подход знаменует собой эволюцию институциональных продуктов: от пассивного следования за ценой к активному управлению доходностью.
BITA повторяет динамику спотового биткоина, но с ключевым отличием — фонд генерирует премиальный доход за счет опционной премии. В описании продукта BlackRock позиционирует его как «инструмент для ежемесячного дохода, который отражает существенную часть роста биткоина с потенциально более низкой волатильностью». Для реализации стратегии фонд напрямую держит биткоин и бумаги собственного спотового ETF — IBIT. Доход формируется за счет активной продажи колл-опционов, преимущественно на акции IBIT, а иногда — на индексы биткоин-ETP. Ориентир по покрытым коллам составляет около 25–35% активов портфеля.
Комиссионные сборы BITA установлены на уровне 0,65%, что выше, чем у классических спотовых ETF, но оправдано дополнительной опционной стратегией. В качестве бенчмарка выбрана CME CF Bitcoin Reference Rate. Кастодианами фонда выступают Coinbase и BNY Mellon — два гиганта в сфере хранения цифровых активов и традиционных финансов.
По состоянию на 15 июня чистые активы фонда составили $10 649 844, NAV на акцию — $53,25, а в обращении находится 200 000 акций. Данные о доходности пока недоступны, но BlackRock уже описал четыре базовых сценария для BITA относительно IBIT. При снижении цены биткоина опционный доход может частично смягчить убытки. При боковике или умеренном росте — улучшить результат. Однако при резком росте биткоина фонд может ограничивать потенциал прибыли из-за продажи коллов.
Компания отдельно предупреждает: продажа покрытых колл-опционов на акции IBIT срезает прибыль выше цены исполнения. При этом BITA сохраняет подверженность падению ниже этой отметки, а премии могут не перекрыть просадку на волатильности биткоина или IBIT. Это типичный компромисс между доходом и ростом, который хорошо знаком профессиональным трейдерам.
Напомню, что в первом квартале 2026 года институциональные инвесторы, подающие декларации по форме 13F, сократили свои позиции в американских спотовых биткоин-ETF на 17%. На этом фоне запуск BITA выглядит как попытка предложить рынку более сложный инструмент, который может привлечь капитал, ищущий не просто экспозицию, а структурированный доход. Лично я считаю, что этот продукт идеально подходит для консервативных институционалов, которые хотят оставаться в биткоине, но при этом снизить волатильность портфеля и получать регулярные выплаты.