Киты Ethereum накупили ETH на $950 млн: дно действительно сформировано?
Цена Ethereum (ETH) совершила отскок на 22% от июньского минимума, сумев закрепиться выше ключевой трендовой линии институциональных инвесторов. Этот подъём совпал с возобновлением притока капитала в спотовые ETF на ETH, которые до этого неделями фиксировали отток средств. Однако, несмотря на позитивную динамику, рынок остаётся в зоне неопределённости.
Крупные держатели наращивают позиции
Крупные держатели Ethereum продолжали активно накапливать криптовалюту даже во время падения, что подтверждается свежими ончейн-данными. С 10 июня балансы кошельков-миллионеров выросли со 124,85 млн ETH до 125,4 млн ETH. Таким образом, всего за неделю киты скупили монет на общую сумму около $950 млн. Это мощный сигнал: «умные деньги» видят ценность на текущих уровнях и без колебаний наращивают позиции, игнорируя страх розничных трейдеров.
Параллельно с этим ончейн-метрики зафиксировали спад активности продавцов. Массовая паника на рынке прекратилась в районе 7 июня, когда монета нащупала локальный минимум. Именно тогда показатель чистого изменения позиций на биржах ушёл в отрицательную зону, сигнализируя об оттоке монет с торговых площадок. Это указывает на перевод криптовалюты на холодные кошельки для долгосрочного хранения. Указанную тенденцию поддерживают и крупные киты, которые оперативно выкупают любые доступные объёмы. В результате на рынке сформировался дефицит продавцов, что обычно предвещает скорую смену тренда.
ETF возвращаются в плюс
Разворот настроений произошёл очень вовремя. Буквально на следующий день после закрепления курса над линией VWAP, 15 июня, чистый приток в спотовые ETF на ETH составил $22,5 млн. Этот положительный результат прервал крайне болезненную серию падений. В период с 11 мая по 12 июня оттоки капитала фиксировались почти ежедневно, за исключением всего двух торговых сессий. Для сравнения, в начале мая ситуация выглядела гораздо лучше: 1 мая фонды привлекли $101 млн, а 5 мая — еще $98 млн.
На данный момент совокупный объём чистых активов под управлением приближается к отметке $10,04 млрд. Восстановление позиций в мае тоже начиналось с небольших сумм, которые затем переросли в череду успешных дней. Следовательно, при подтверждении рыночного дна мы можем увидеть повторение этого позитивного сценария. Однако опираться только на ETF было бы ошибкой, поскольку ключевые процессы сейчас происходят непосредственно внутри сети.
Ключевые уровни и скрытая угроза
В данный момент Ethereum торгуется в районе $1 771, удерживаясь выше месячной VWAP, которая проходит на уровне $1 705. С начала июня монета прибавила около 22% от своего минимума на $1 507, но для окончательного разворота этого всё еще мало. Для подтверждения восходящего тренда покупателям необходимо закрыть дневную свечу выше сопротивления $1 851. Это позволит активу вернуться в прежний торговый диапазон.
Основная опасность сейчас кроется в чрезмерно высоком кредитном плече. Общий открытый интерес по фьючерсам на ETH подскочил с $8,86 млрд до $9,96 млрд, а на пике превышал $10,27 млрд. Обычно надёжная опора для роста формируется только после полной ликвидации избыточных заёмных позиций. Сейчас же мы наблюдаем обратный процесс — открытый интерес растёт вместе с ценой. Такое положение дел указывает на доминирование маржинальных трейдеров, а не на реальный спрос на спотовом рынке. Перегруженные лонги могут спровоцировать волну принудительных закрытий при малейшем движении вниз, поэтому говорить о завершении капитуляции пока рано.
Мой анализ: Накопление китами $950 млн — это, безусловно, бычий сигнал, указывающий на высокую вероятность формирования долгосрочного дна. Однако текущая перегретость рынка деривативов и высокий открытый интерес создают риск резкого сброса позиций. Только уверенный пробой барьера $1 851 поможет отличить истинное дно от временного отскока. До тех пор инвесторам стоит сохранять осторожность и не поддаваться эйфории.