Киты Ethereum скупили $950 млн ETH: Формируется ли дно или это ловушка?
Цена Ethereum (ETH) отскочила на 22% от июньского минимума, закрепившись выше ключевой трендовой линии институциональных инвесторов. Этот подъем совпал по времени с возобновлением притоков в спотовые ETF на ETH, которые до этого неделями фиксировали отток средств. На фоне этого крупные держатели продолжили активно накапливать криптовалюту даже во время падения, что подтверждается свежими ончейн-данными. Однако стремительный рост объема заемных средств заставляет усомниться в стабильности успеха.
Ethereum вновь удерживает месячную линию VWAP
В середине июня, а именно 14 числа, курс Ethereum поднялся выше месячной линии VWAP. Эта средневзвешенная по объему цена служит для крупных игроков водоразделом между стадиями накопления и распределения активов. Предыдущие пробои этого индикатора приводили к похожим результатам. Например, после апрельского выхода выше VWAP монета подорожала на 19%, а майский прорыв принес более скромные 7% роста. Примечательно, что в обоих случаях через несколько дней после пробоя возобновлялся приток капитала в спотовые ETF. Такая динамика указывает на то, что институционалы начинают активно покупать при появлении первых признаков восходящего тренда.
Потоки спотовых ETF снова в плюсе после тяжелой серии
Разворот настроений произошел очень вовремя. Буквально на следующий день после закрепления курса над линией VWAP, 15 июня, чистый приток в спотовые ETF на ETH составил $22,5 млн. Этот положительный результат прервал крайне болезненную серию падений. Дело в том, что в период с 11 мая по 12 июня оттоки капитала фиксировались почти ежедневно, за исключением всего двух торговых сессий. Для сравнения, в начале мая ситуация выглядела гораздо лучше: 1 мая фонды привлекли $101 млн, а 5 мая — еще $98 млн. На данный момент совокупный объем чистых активов под управлением приближается к отметке $10,04 млрд.
Киты продолжают покупать, признаки капитуляции стихают
Крупные инвесторы начали накапливать монеты еще до того, как график пересек линию VWAP. Киты планомерно увеличивали свои позиции, полностью игнорируя локальное падение цен. По сведениям аналитиков Santiment, с 10 июня балансы кошельков-миллионеров выросли со 124,85 млн ETH до 125,4 млн ETH. Таким образом, всего за неделю они скупили монеты на общую сумму около $950 млн. Параллельно с этим ончейн-метрики зафиксировали спад активности продавцов. Массовая паника на рынке прекратилась в районе 7 июня, когда монета нащупала локальный минимум. Именно тогда показатель чистого изменения позиций на биржах ушел в отрицательную зону, сигнализируя об оттоке монет с торговых площадок. Такое поведение инвесторов указывает на перевод криптовалюты на холодные кошельки для долгосрочного хранения. В результате на рынке сформировался дефицит продавцов, что обычно предвещает скорую смену тренда.
Ключевые уровни по Ethereum
В данный момент Ethereum торгуется в районе $1 771, удерживаясь выше месячной VWAP, которая проходит на уровне $1 705. С начала июня монета прибавила около 22% от своего минимума на $1 507, но для окончательного разворота этого все еще мало. Для подтверждения восходящего тренда покупателям необходимо закрыть дневную свечу выше сопротивления $1 851. Это позволит активу вернуться в прежний торговый диапазон. Основная опасность сейчас кроется в чрезмерно высоком кредитном плече. Общий открытый интерес по фьючерсам на ETH подскочил с $8,86 млрд до $9,96 млрд, а на пике превышал $10,27 млрд. Обычно надежная опора для роста формируется только после полной ликвидации избыточных заемных позиций. Сейчас же мы наблюдаем обратный процесс — открытый интерес растет вместе с ценой. Перегруженные лонги могут спровоцировать волну принудительных закрытий при малейшем движении вниз, поэтому говорить о завершении капитуляции пока рано.
Мой анализ: Накопление китами $950 млн ETH — мощный бычий сигнал, указывающий на веру крупных игроков в долгосрочный потенциал актива. Однако растущий открытый интерес на фоне восстановления цены создает крайне уязвимую структуру. Если ETH не сможет уверенно преодолеть уровень $1 851, мы рискуем увидеть резкую коррекцию, которая ликвидирует избыточное кредитное плечо и, возможно, приведет к тесту минимумов в районе $1 500. Истинное дно будет подтверждено только после того, как рынок «сбросит» перегрев деривативов.