Новости криптомира

Рынок с тревогой наблюдает за поведением акций SpaceX (SPCX) после их исторического дебюта на Nasdaq. Трейдеры и аналитики проводят параллели между текущей динамикой и нестабильным размещением Tesla в 2010 году. На фоне этого рыночная капитализация компании Илона Маска уже стремительно приближается к отметке в $3 трлн, что вызывает серьезные опасения по поводу перегрева.

Мнения экспертов кардинально разделились. Одни прогнозируют резкую коррекцию, как только на рынке усилится давление со стороны продавцов. Другие, напротив, полагают, что крайне ограниченный объем акций в свободном обращении сможет удерживать котировки на высоком уровне еще несколько месяцев.

Исторический дебют и рекордная капитализация

SpaceX установила финальную цену размещения на уровне $135, привлекая порядка $75 млрд. Этот шаг побил предыдущий рекорд Saudi Aramco, собравшей $25,6 млрд в 2019 году. Сразу после открытия торгов курс SPCX взлетел примерно на 56%, и сейчас бумаги торгуются около $213,95. Капитализация компании на короткое время достигала $3 трлн, что произошло на фоне ожиданий выручки в $18,7 млрд по итогам 2025 года.

Текущие мультипликаторы SpaceX уже давно оставили позади показатели ее собственного дебюта при оценке в $2 трлн. Финансовые коэффициенты существенно опережают любые операционные цифры, которые демонстрировала Tesla на заре своей биржевой истории.

Почему трейдеры ждут обвала

Известный аналитик Тед Пиллоус подробно описал негативный сценарий, сравнив траекторию SPCX с ранними этапами развития автобизнеса Маска. Он отмечает, что SpaceX идет по тому же пути: сначала рост на 60–70%, затем болезненное падение на 50%. Инвестор Джо Бхакди ожидает давление на цену с августа, ссылаясь на небольшой объем свободно обращающихся акций, вынужденные покупки индексными фондами и оценку компании почти в 90 годовых выручек 2026 года.

Ведущий CNBC Джим Крамер также поддержал опасения: ему нравятся перспективы компании, но не нравится скачкообразный рост почти без продавцов, характерный для мемкоинов.

Есть ли шансы на затяжной рост?

Однако часть экспертов считает, что ставка на падение не учитывает особенности предложения. Финансовый советник Тьерри Борже указывает, что дефицит акций, который разогнал цену, сейчас ее же и защищает. Цена не падает просто потому, что должна — она снижается, когда продавцов становится больше, чем покупателей. Спрос продолжает уверенно доминировать, так как инсайдеры связаны жесткими ограничениями, а розничные инвесторы не торопятся фиксировать прибыль.

Ощутимые перемены на графике могут начаться ближе к августу, когда истекает действие первых lock-up соглашений. Это приведет к поступлению на открытый рынок новой крупной партии ценных бумаг.

Мое профессиональное мнение: Параллель с Tesla выглядит убедительно, но не стоит забывать об уникальном положении SpaceX. Дефицит акций и ажиотаж вокруг бренда Маска могут отсрочить коррекцию, но фундаментальные метрики неизбежно возьмут верх. Инвесторам стоит готовиться к высокой волатильности в ближайшие месяцы, особенно после августа.