Майнеры на грани: себестоимость добычи биткоина превысила рыночную цену, вынуждая массовую распродажу
Рынок биткоина (BTC) переживает очередной период турбулентности. Падение цены первой криптовалюты ниже ключевого уровня в $60 000 в начале июня оказало значительное давление не только на спекулятивных трейдеров, но и на фундаментальных участников сети — майнеров. Мой анализ потоков средств от майнеров на биржи выявляет тревожную картину: добывающие компании вынуждены активно сбрасывать свои резервы, чтобы покрыть растущие операционные расходы.
Проблемы в секторе добычи копились не один месяц. Начиная с конца октября прошлого года, хешрейт сети сократился почти на 28%. Это однозначный сигнал того, что значительная часть майнеров была вынуждена либо отключить оборудование, либо перевести его в регионы с более дешевой электроэнергией. Закономерно, что за падением вычислительной мощности последовала корректировка сложности сети — она снизилась примерно на 20% за аналогичный период.
Однако даже автоматическая подстройка сети не спасает ситуацию. Ключевой фактор — это себестоимость добычи. По моим оценкам, при текущих ценах на электроэнергию и устаревании парка ASIC-майнеров, средняя себестоимость добычи одного BTC колеблется в районе $76 000. При рыночной цене около $65 000 работа в минус становится реальностью для большинства пулов и частных майнеров.
Волна притоков на Binance: двойной удар по цене
Когда маржа становится отрицательной, майнеры вынуждены продавать добытые монеты, чтобы расплатиться со счетами. Это отчетливо видно по данным притоков на биржу Binance, которая является основным хабом для ликвидности.
Аналогичная ситуация наблюдалась еще в феврале, когда цена BTC впервые с ноября 2023 года протестировала зону $60 000. Тогда, 5 февраля, майнеры единоразово отправили на Binance более 24 000 BTC, что подняло среднемесячный показатель притока с 5 000 до более чем 8 000 BTC.
В июне история повторилась с новой силой. В течение четырех дней подряд ежедневные притоки от майнеров на Binance превышали 10 000 BTC, а на пике достигли 12 800 BTC. Среднемесячный показатель взлетел с 4 700 до 7 100 BTC. Такая массированная распродажа на падающем рынке создает эффект «двойного удара»: майнеры не только фиксируют убытки, но и собственными действиями усиливают медвежье давление.
Экспертное мнение Cryptalist: Текущая ситуация демонстрирует классический цикл капитуляции майнеров. Пока цена биткоина не вернется в зону комфортной рентабельности (выше $75 000), мы будем наблюдать постоянный фон из принудительных продаж. Это создает жесткое сопротивление для любого восходящего движения. Инвесторам стоит внимательно следить за хешрейтом и сложностью сети — их стабилизация станет первым сигналом к тому, что давление со стороны майнеров ослабевает.