Первое заседание Кевина Уорша во главе ФРС: нефтяной обвал и исторический паттерн давят на рынки
Сегодня Кевин Уорш впервые проведет заседание Федеральной резервной системы (ФРС) США в качестве председателя. Рынки подходят к этому моменту в крайне напряженной обстановке: обвал нефти Brent более чем на 15% и практически нулевая вероятность снижения ставки создают уникальное давление на нового главу регулятора.
Главная интрига — какой тон изберет Уорш на старте своего срока. Согласно данным CME, рынок почти не закладывает снижения ставки: вероятность сохранения диапазона 3,50–3,75% превышает 97%. Как отмечает аналитик Brett, шансы на смягчение остаются практически нулевыми вплоть до апреля 2027 года и лишь к декабрю подрастают примерно до 8%. Это означает, что Уорш не может рассчитывать на традиционный инструмент поддержки рынков.
Аналитик Bull Theory обращает внимание на тревожную историческую закономерность: за последнее столетие при каждом из 12 новых председателей ФРС индекс S&P 500 падал в первые 90 дней их работы. Средняя просадка составила около 12%. Худший результат показал Алан Гринспен — обвал на 33%, лучший — Бен Бернанке (всего 2%). Во времена Джерома Пауэлла первые 90 дней принесли снижение на 7%, при Джанет Йеллен — падение на 4%. Ни одному новому главе ФРС не удалось избежать просадки, и теперь 90-дневный отсчет начинается для Уорша.
Нефтяной шок и сырьевые риски
Дополнительный фон создает резкое падение нефти. Как отмечают в Coin Bureau, нефть Brent рухнула примерно на 15% и опустилась ниже $78 за баррель — это пятая убыточная сессия подряд и самый длинный период снижения в 2026 году, а также минимум с начала марта. Причина — возвращение иранской нефти: танкеры более чем с 2 млн баррелей уже выходят из Ормузского пролива после сделки между США и Ираном.
Стратег Bloomberg Intelligence Майк Макглоун предупреждает, что нефть, золото и медь могут оказаться в проигрышной позиции относительно американских акций. По его мнению, волатильность фондового рынка слишком долго остается подавленной на фоне растущих рисков в сырьевых активах, а бум первичных размещений (IPO), включая SpaceX, может оказаться признаком пика рынка — подобно тому, как биржевые фонды на биткоин стали таким сигналом в 2024 году.
Макглоун оценивает влияние американского рынка акций на 10 баллов из 10 как фактор, который определит дальнейшее движение нефти, золота и меди. Дешевеющая нефть снижает инфляционное давление, и это может развязать ФРС руки в будущем. Но пока все три фактора — слабая нефть, осторожные ожидания по ставке и тревожная статистика смены главы ФРС — складываются в напряженный фон.
Мой анализ: Уорш оказывается в ловушке — исторический паттерн просадок S&P 500 при новых председателях и обвал нефти создают идеальный шторм. Если он проявит независимость от политического давления, рынки могут получить сигнал стабильности, но краткосрочная волатильность неизбежна. Криптовалюты, как высокорисковый актив, могут выиграть от такого сценария, если Уорш сохранит ястребиную риторику и подтолкнет инвесторов к альтернативным активам.