НБК призывает к глобальному мониторингу стейблкоинов: угроза или новый этап эволюции платежей?
Народный банк Китая (НБК) вновь обращает внимание мирового финансового сообщества на стремительно растущую роль стейблкоинов. Глава исследовательского бюро регулятора Ван Синь, выступая на ежегодном финансовом форуме в Шанхае, подчеркнул необходимость пристального наблюдения за тем, как эти цифровые активы влияют на международную валютную систему и трансграничные платежи.
В своем выступлении на пленарной сессии, посвященной реформе глобального финансового управления, Ван Синь отметил, что текущая платежная инфраструктура сталкивается с ростом неопределенности и, по его словам, рискует превратиться в инструмент политического и экономического давления. Выход из этой ситуации он видит в создании более безопасной, нейтральной и эффективной системы, где системы расчетов центробанков (CBDC) и розничные платежные сети будут тесно взаимодействовать. Именно в этом контексте регулятор призывает «осторожно и устойчиво» изучать потенциал стейблкоинов, не отрицая их возможного влияния, но и не спеша с выводами.
Стейблкоины против CBDC: битва за трансграничные расчеты
Ключевой посыл НБК — необходимость определить, начнут ли стейблкоины играть более значимую роль в международных расчетах. Параллельно с этим, Китай активно продвигает собственную цифровую валюту — цифровой юань (e-CNY). Ван Синь прямо призвал изучать применение CBDC за пределами национальных рынков, что явно указывает на стратегический курс Пекина на интернационализацию юаня через цифровые технологии. На фоне жестких ограничений на криптовалюты, введенных еще в 2021 году, развитие платежных инноваций в Китае идет именно через регулируемые государством каналы.
Инфраструктурный рывок: e-CNY и офшорный юань
Практические шаги НБК подтверждают серьезность намерений. 16 июня Международный центр операций с цифровым юанем подписал соглашения о прямом участии с 26 финансовыми организациями в Шанхае. Это открывает доступ к интегрированной платформе для круглосуточных трансграничных расчетов Cross-border e-CNY Transfer Services. Более того, шесть крупнейших государственных банков получили право проводить операции с офшорным юанем в зоне свободной торговли Шанхая. В дополнение к этому, НБК создал инструмент FIMA RMB Repo, позволяющий иностранным центробанкам получать ликвидность в юанях под залог китайских облигаций.
Эти меры — часть системной стратегии по снижению зависимости от долларовой системы. Учитывая, что по данным источников, еще в августе 2025 года правительство Китая рассматривало возможность разрешить создание стейблкоинов, обеспеченных юанем, текущая позиция НБК выглядит как продуманный маневр: не запрещать, а контролировать и, в конечном итоге, возглавить процесс.
Мой анализ: Заявление НБК — это не просто предупреждение, а четкий сигнал рынку. Китай, будучи крупнейшей экономикой мира, не может игнорировать стейблкоины, но и не позволит им развиваться вне государственного контроля. Мы наблюдаем переход от тотального запрета к тактике «управляемого сосуществования», где CBDC и частные стейблкоины будут конкурировать и дополнять друг друга, но под жестким надзором. Для инвесторов это означает, что следующий этап роста стейблкоинов будет тесно связан с политикой суверенных государств, а не только с рыночной стихией.