CME Group подаёт в суд на CFTC: битва за бессрочные фьючерсы накаляется
Чикагская товарная биржа (CME Group) готовит судебный иск против Комиссии по срочной биржевой торговле США (CFTC). Глава CME Терренс Даффи заявил, что биржа намерена оспорить решение регулятора, разрешившее платформе Kalshi запуск бессрочных фьючерсов. По мнению Даффи, эти инструменты по своей сути являются свопами, а значит, должны регулироваться в соответствии с законом Додда — Франка, который предъявляет к ним более строгие требования.
Даффи подчеркнул, что CME владеет эксклюзивными лицензиями на все основные бенчмарки, и запуск подобных продуктов без участия биржи нарушает сложившийся рыночный порядок. Он отметил, что подготовка к судебному разбирательству велась последние восемь месяцев, и биржа готова к «хорошей битве».
Ключевой аргумент CME — высокий уровень кредитного плеча, характерный для бессрочных фьючерсов. Даффи выразил серьёзную обеспокоенность тем, что инвесторы могут потерять средства в продуктах, структуру которых они не до конца понимают. Он провёл параллель с рынком жилья перед кризисом 2008 года, назвав текущую ситуацию с избыточной спекуляцией «грядущей катастрофой».
Напомню, что в мае брокерская компания Interactive Brokers уже объединила на одной платформе предложения Kalshi, CME Group и собственного сервиса ForecastEx для торговли контрактами на исход событий. Это лишь усилило конкуренцию и, вероятно, подтолкнуло CME к более агрессивным действиям.
Мой экспертный анализ
Этот иск — не просто юридическая формальность, а стратегический ход, который может перекроить ландшафт рынка деривативов. Если CME добьётся своего, мы увидим ужесточение регулирования бессрочных фьючерсов, что ударит по мелким платформам, но укрепит позиции традиционных бирж. Однако, учитывая скорость, с которой CFTC одобрила продукт Kalshi, регулятор, похоже, настроен на поддержку инноваций — и судебная тяжба может затянуться на годы. Инвесторам стоит готовиться к волатильности, пока судьи решают, кто будет диктовать правила игры.