Tether сворачивает проект Alloy и токен aUSDT: что стоит за решением эмитента
Компания Tether, эмитент крупнейшего стейблкоина, объявила о поэтапном закрытии своей платформы Alloy by Tether и связанного с ней токена aUSDT. Этот актив представлял собой долларовый стейблкоин с переобеспечением в токенизированном золоте Tether Gold (XAUt). Решение вступает в силу немедленно, и первая фаза уже запущена: пользователи больше не могут открывать новые позиции или выпускать новые aUSDT.
Текущим держателям aUSDT предоставлен трехмесячный срок для погашения токенов и вывода залога в XAUt. С 17 сентября те, кто не вернет aUSDT, потеряют возможность забрать обеспечение напрямую через платформу. Этот шаг — не спонтанный, а результат тщательного анализа рыночной ситуации и внутренних приоритетов Tether.
Почему Alloy не оправдал ожиданий?
Alloy by Tether был запущен ровно год назад — 17 июня 2024 года. Основная идея проекта заключалась в предоставлении пользователям долларовой ликвидности без необходимости продавать токенизированное золото. Для этого aUSDT был переобеспечен: стоимость заблокированного XAUt превышала объем выпущенных токенов. Однако, как показала практика, спрос на этот инструмент оказался крайне ограниченным.
Капитализация Alloy на момент закрытия оценивалась всего в $1,2 млн, а запасы золота в обеспечении составляли 14,73 кг на сумму около $2,2 млн. Для сравнения, рыночная стоимость самого XAUt достигает $3 млрд, а обеспечение — 22 169 кг драгоценного металла. Разница колоссальная, и это прямо указывает на низкую востребованность продукта.
В Tether объяснили закрытие пересмотром пользовательской активности и рыночного спроса. Компания намерена сосредоточить ресурсы на развитии XAUt и других ключевых продуктов экосистемы. По словам представителей, Alloy помогла проверить гипотезу о спросе на золотые цифровые активы и залоговые продукты, но результаты оказались недостаточными для продолжения.
Тренд на сокращение линейки
Это не первый случай, когда Tether отказывается от непрофильных активов. В феврале компания прекратила развитие стейблкоина CNHT, привязанного к китайскому юаню, сославшись на изменение рыночных условий и низкий интерес. А в ноябре 2025 года был свернут EURT — стейблкоин на базе евро, что объяснялось регуляторными сложностями в Европе и фокусом на платформе токенизации Hadron.
Такая стратегия говорит о прагматичном подходе Tether: компания не боится закрывать проекты, которые не приносят ожидаемой отдачи, и концентрируется на наиболее перспективных направлениях. Напомню, что по итогам первого квартала 2026 года чистая прибыль эмитента составила $1,04 млрд, что подтверждает его финансовую устойчивость и способность принимать жесткие, но взвешенные решения.
Мнение аналитика: Закрытие Alloy и aUSDT — логичный шаг для Tether, который демонстрирует зрелость рынка. Продукт с капитализацией в $1,2 млн не мог конкурировать с основными стейблкоинами и токенизированными активами. Однако сам факт существования таких экспериментов полезен: он показывает, что даже крупные игроки проверяют гипотезы и отказываются от неудачных, не тратя ресурсы впустую. Для инвесторов это сигнал, что Tether остается дисциплинированным и сфокусированным на долгосрочных целях.