Новости криптомира

Экосистема Ethereum может оказаться в серьезной финансовой ловушке в ближайшие три-девять месяцев. Трент Ван Эппс, проработавший в Ethereum Foundation (EF) с мая 2021 по апрель 2026 года, бьет тревогу: «медленно нарастающий кризис финансирования» уже стучится в дверь. За пять лет он координировал разработку протокола, курировал гранты через Protocol Guild и занимался экономическими исследованиями — его словам стоит доверять.

В основе проблемы лежит философия EF под названием Subtraction («вычитание»). В 2019 году она звучала благородно: фонд должен сопротивляться росту и накоплению ценности, перераспределяя ресурсы в пользу более широкой экосистемы. Однако, как отмечает Ван Эппс, на практике легитимность по-прежнему замыкается на EF — из-за бренда, связи с Виталиком Бутериным, контроля над медийными активами и того факта, что фонд напрямую нанимает около 25% активных контрибьюторов базового протокола.

Два ключевых фактора давят на финансирование:

• Сжатие казначейства. В июне 2025 года EF объявил о плане сократить годовые расходы с 15% до 5% к 2030 году. Это жесткая диета, которая уже сейчас ограничивает возможности.
• Конец Client Incentive Program. Программа, которая четыре года финансировала клиентские команды через стейкинг, завершается в апреле 2026 года. Замены пока нет, и это оставляет экосистему без ключевого механизма поддержки.

По оценкам Ван Эппса, Ethereum требуется около $30 млн ежегодно для поддержания работы более 10 клиентских команд, исследовательских и координационных групп. Но находить эти деньги становится все сложнее. Без стабильного финансирования экосистема рискует потерять критически важных специалистов, отстать в масштабировании и подготовке к таким вызовам, как квантовые вычисления. Разработчик предупреждает: через 12–18 месяцев последствия будут необратимыми и дорогостоящими.

Ван Эппс предлагает пересмотреть социальные, политические и экономические контракты внутри экосистемы. Его рецепт включает признание трех взаимозависимых ресурсов сети (софт, блокчейн, монета), создание масштабируемых и нейтральных механизмов финансирования, а также приоритет широкого принятия технологии.

Мой анализ: Ситуация напоминает классическую дилемму децентрализации — как сохранить независимость, не потеряв эффективность. EF пытался «вычесть» себя из уравнения, но это привело к финансовому голоду. Без срочных реформ Ethereum рискует превратиться в жертву собственной идеологии. Рынку стоит внимательно следить за развитием событий: если финансирование клиентских команд рухнет, это ударит по безопасности всей сети.