Финальная распродажа или ложное дно? Биткоин вступает в финальную фазу капитуляции
Биткоин (BTC) входит в критическую фазу фиксации убытков, но её структура кардинально отличается от первой крупной волны снижения. Анализируя данные сети, я вижу, что основная часть паникующих продавцов, вероятно, уже покинула рынок. Нынешняя капитуляция выглядит значительно слабее предыдущей, что может указывать на приближение дна, но не гарантирует его.
О чём говорят метрики реализованных убытков
Показатель 30-дневного чистого реализованного финансового результата (Net Realized Profit/Loss) демонстрирует, что текущая волна убытков заметна, но она меньше, чем при первой распродаже года. Тогда рынок поглотил около 400 000 BTC реализованных убытков. Сейчас, при схожих ценовых уровнях, эта цифра составляет примерно 234 000 BTC.
Это расхождение — ключевой сигнал. Предельный продавец становится слабее по объёму: значительная часть панического предложения уже покинула рынок во время первого снижения. Иными словами, та же ценовая зона больше не вызывает прежней по силе капитуляции. Покупатели, которые устояли, становятся более "крепкими орешками".
Показатель Buy/Sell Pressure Delta (разница давления покупок и продаж) подтверждает эту идею. Давление продавцов сохраняется, но пока не достигает экстремальных значений, характерных для прошлых капитуляций. Исторически такая структура появляется, когда рынок уже "вымыл" большую часть слабых держателей, но всё ещё нуждается в финальном тесте.
Дно близко, но финального подтверждения нет
Показатель годовой чистой реализованной прибыли добавляет более широкий контекст. Прежние рыночные минимумы биткоина формировались, когда эта сумма уходила гораздо глубже в зону убытков. Сегодня метрика отрицательная, но пока не достигла исторических экстремумов, которыми отмечались крупные циклические дна.
Это не означает, что курс BTC обязан обвалиться. Речь о том, что рынок, вероятно, находится на поздней стадии стресса. Слабые держатели уходят, интенсивность убытков угасает, но финальное подтверждение всё ещё отсутствует.
Мой экспертный взгляд: Ключевой вопрос теперь в том, сможет ли биткоин стабилизироваться при дальнейшем снижении убытков, или потребуется ещё одна волна падения, чтобы завершить капитуляцию. Если убытки продолжат сокращаться, а цена перестанет обновлять минимумы, это станет сильным сигналом истощения продавцов. Если же цена BTC упадёт и реализованные убытки снова подскочат, рынок может войти в ту самую финальную встряску перед дном. Я склоняюсь к первому сценарию, но рынок всегда готов преподнести сюрприз.