CFTC и SEC запросили пересмотр правил для криптодеривативов на фоне судебного конфликта с CME
Американские регуляторы — Комиссия по срочной биржевой торговле (CFTC) и Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) — инициировали публичное обсуждение определений свопов и других производных инструментов. Это прямой сигнал о том, что действующая нормативная база, заложенная законом Додда — Франка, перестала отвечать реалиям современного рынка цифровых активов.
Данный шаг происходит на фоне острого противостояния с Чикагской товарной биржей (CME Group). 17 июня глава CME Терренс Даффи объявил о намерении подать иск против CFTC. Причина — разрешение, выданное ведомством платформе Kalshi на запуск бессрочных фьючерсов. CME, долгое время доминирующая на рынке институциональных деривативов, восприняла это как прямую угрозу своему положению.
Регуляторы намерены уточнить правила для новых финансовых продуктов, включая контракты на рынках предсказаний и бессрочные фьючерсы. Основной вопрос — соответствуют ли текущие нормы быстро меняющейся структуре рынка, где инновации часто опережают законодательство.
Глава CFTC Майкл Селиг подчеркнул, что инициатива направлена на устранение неопределенности в законе Додда — Франка, которая, по его словам, мешает честной конкуренции. Его коллега из SEC Пол Аткинс добавил, что уточнение правил для событийных контрактов давно назрело. Сбор отзывов продлится 60 дней.
Представитель CFTC уже назвал иск CME «необоснованным» и обвинил биржу в попытке заблокировать прогресс через суды. По его мнению, доминирующие игроки просто опасаются конкуренции на равных условиях. К этой критике присоединились и представители децентрализованной биржи Hyperliquid. В своем заявлении они отметили, что CME контролирует около 92% рынка деривативов в США и стремится сохранить монополию.
«Американцы годами уходили в офшоры, чтобы торговать бессрочными фьючерсами. Это первый по-настоящему новый продукт на регулируемом рынке США за десятилетие. Конкуренция выгодна пользователям, а инновации заслуживают четких правил», — подчеркнули в Hyperliquid Policy Center.
Напомню, что в мае CFTC уже признала ошибочным иск против Gemini, заявив, что методы предыдущего руководства были «ненадлежащими». Это указывает на смену подхода в ведомстве, которое теперь стремится к более гибкому регулированию.
Мой анализ: Этот запрос — не просто бюрократическая формальность. Это попытка CFTC и SEC легитимизировать новые инструменты, которые уже активно используются за пределами США. Если правила будут пересмотрены в пользу инноваций, мы увидим не только рост рынка предсказаний и бессрочных фьючерсов, но и серьезный удар по монополии CME. Однако судебный иск гиганта может затянуть процесс, и инвесторам стоит готовиться к периоду повышенной волатильности в регуляторных новостях.