CFTC и SEC пересматривают правила для криптодеривативов: новый виток борьбы за рынок
Два ключевых американских регулятора — Комиссия по срочной биржевой торговле (CFTC) и Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) — объявили о совместном запросе общественного мнения относительно определений свопов и других производных инструментов. Этот шаг направлен на адаптацию нормативной базы к стремительно меняющейся структуре рынка криптодеривативов.
Инициатива совпала с обострением конфликта между CFTC и Чикагской товарной биржей (CME Group). 17 июня глава CME Терренс Даффи заявил о намерении подать иск против CFTC после того, как ведомство разрешило платформе Kalshi запуск бессрочных фьючерсов. Регуляторы намерены уточнить правила для новых финансовых продуктов, включая контракты на рынках предсказаний и бессрочные фьючерсы, чтобы понять, соответствуют ли текущие нормы современным реалиям.
Детали инициативы
Глава CFTC Майкл Селиг подчеркнул, что этот шаг поможет устранить неопределенность в законе Додда — Франка, которая, по его словам, мешает честной конкуренции. Его коллега из SEC Пол Аткинс добавил, что уточнение правил для событийных контрактов давно назрело. Сбор отзывов продлится 60 дней, что даст участникам рынка возможность высказать свои предложения.
Представитель CFTC, комментируя иск CME, назвал его «необоснованным» и обвинил биржу в попытке бороться с прогрессом через суды. По его словам, доминирующие игроки просто боятся конкуренции на равных условиях. К критике присоединились и представители децентрализованной биржи Hyperliquid. В Hyperliquid Policy Center заявили, что CME контролирует около 92% рынка деривативов в США и пытается сохранить монополию.
«Американцы годами уходили в офшоры, чтобы торговать бессрочными фьючерсами. Это первый по-настоящему новый продукт на регулируемом рынке США за десятилетие. Конкуренция выгодна пользователям, а инновации заслуживают четких правил», — отметили в организации.
Напомню, что в мае CFTC признала ошибочным иск против Gemini, заявив, что методы предыдущего руководства ведомства были «ненадлежащими». Этот прецедент подчеркивает растущую готовность регуляторов пересматривать свои подходы.
Мой анализ: Этот шаг CFTC и SEC — не просто бюрократическая формальность, а сигнал о том, что американские регуляторы осознали: рынок криптодеривативов вышел за рамки старых законов. В условиях, когда CME пытается заблокировать инновации через суды, а офшорные платформы привлекают миллиарды долларов, пересмотр правил становится неизбежным. Однако ключевой вопрос — смогут ли регуляторы найти баланс между защитой инвесторов и стимулированием конкуренции, или же процесс затянется на годы, оставив рынок в подвешенном состоянии.