SpaceX теряет $620 млрд капитализации за два дня: акции SPCX обвалились на 18% после IPO
Декабрьский дебют SpaceX на фондовом рынке обернулся драматической коррекцией. После того как в первый день торгов акции SPCX взлетели выше $225, заставив инвесторов поверить в сказку о мгновенном обогащении, уже к концу второй сессии бумаги рухнули на 18% от пика. Капитализация компании сократилась с $3 трлн до $2,37 трлн — потеря более $620 млрд. SpaceX, которая на мгновение обогнала Amazon и Microsoft и заняла четвертое место в мире по рыночной стоимости, теперь откатилась на седьмую позицию, вплотную приблизившись к TSMC.
Причина столь резкого падения — объявленная 16 июня сделка по покупке разработчика AI-инструмента Cursor, компании Anysphere, за $60 млрд. Оплата полностью акциями привела к размыванию доли существующих акционеров на 3,4% относительно оценки SpaceX на IPO в $1,77 трлн. Рынок отреагировал мгновенно: средневзвешенная цена покупки за последние пять сессий составила $181,71, что лишь немного выше точки безубыточности для тех, кто купил бумаги сразу на открытии.
Аналитики Morningstar уже понизили справедливую стоимость акций SpaceX с $63 до $62, подчеркивая, что сделка увеличивает размывание и без того переоцененного эмитента. Их максимально оптимистичный сценарий предполагает цену в $169 — ниже текущих рыночных уровней. Это тревожный сигнал: фундаментальная оценка компании расходится с рыночным ажиотажем.
Ажиотаж розничных инвесторов угасает
Первоначальный взлет SPCX держался исключительно на энтузиазме частных инвесторов. По данным Vanda Research, за первые три сессии розничные покупатели вложили в SPCX $369,8 млн — в четыре раза больше, чем в Nvidia за тот же период. Однако уже к четвергу, 18 июня, спрос резко упал: чистые покупки розницы сократились до $9,1 млн. Те, кто покупал акции через Robinhood, Fidelity и SoFi по $135, пока остаются в плюсе, но большинству досталась лишь малая часть заказанного объема. А те, кто приобретал бумаги уже по рыночным ценам выше $200, теперь фиксируют убытки.
Не все участники рынка настроены медвежьи. Аналитик Oppenheimer Тимоти Хоран повысил целевую цену до $250 после сделки с Cursor, аргументируя это доступом SpaceX к талантам в сфере AI и обученным данным. Однако к концу июля истекает срок блокировки акций, что может удвоить количество бумаг в свободном обращении. Кроме того, обсуждается размещение облигаций на $20 млрд для финансирования xAI — это лишь усилит давление со стороны предложения на SPCX.
Мнение эксперта: Коррекция SpaceX — классический пример «buy the rumor, sell the news». Размывание акций при покупке Anysphere и предстоящий лок-ап период создают мощный медвежий фон. Однако если первый квартальный отчет, ожидаемый в конце июля, покажет сильные операционные показатели, падение может оказаться временной технической коррекцией. Пока же я рекомендую проявлять осторожность: текущие уровни не подкреплены фундаменталом, а ажиотаж розницы угасает.