Массовый обвал SpaceX: $620 млрд испарились за 48 часов — что стоит за падением на 18%?
Первое публичное размещение акций SpaceX (SPCX) обернулось для многих инвесторов горьким разочарованием. Всего за два дня торгов рыночная капитализация компании сократилась примерно на $620 млрд, а цена акций рухнула на 18% от исторического максимума, достигнутого сразу после дебюта. Те, кто покупал бумаги на открытом рынке, уже балансируют на грани убытка.
На момент закрытия четверга акции SpaceX торговались по $184,98, что на 3,6% ниже уровня среды. Средневзвешенная цена покупки за последние пять сессий составила $181,71. Это лишь немногим выше точки безубыточности — и это при том, что во вторник котировки взлетали выше $225.
С $3 трлн до седьмого места: как Илон Маск потерял лидерство
Падение оказалось настолько стремительным, что SpaceX всего за два дня переместилась с четвертого места в мировом рейтинге по капитализации на седьмое. На пике компания стоила $3 трлн — опережая Amazon и Microsoft. Теперь же её оценка колеблется в районе $2,37 трлн, и она вплотную приблизилась к TSMC.
Причина столь резкой коррекции — новость от 16 июня о покупке Anysphere, разработчика AI-инструмента Cursor. Сделка на $60 млрд была полностью оплачена акциями, что привело к размыванию доли на 3,4% относительно оценки SpaceX при IPO в $1,77 трлн. Рынок воспринял это как негативный сигнал, особенно на фоне и без того завышенных мультипликаторов.
Аналитики Morningstar уже понизили справедливую стоимость акций с $63 до $62, отметив, что даже их максимально оптимистичный сценарий в $169 находится ниже текущей рыночной цены. Другими словами, бумаги торгуются с премией, которую фундаментально обосновать крайне сложно.
Ажиотаж угасает: розничные инвесторы теряют интерес
Первоначальный всплеск спроса был вызван исключительно ажиотажем розничных инвесторов. За первые три сессии они вложили в SPCX $369,8 млн — в четыре раза больше, чем за аналогичный период в акции Nvidia. Однако уже к четвергу, 18 июня, чистые покупки розницы упали до $9,1 млн. Ажиотаж иссяк так же быстро, как и возник.
Частные инвесторы, купившие акции по $135 через Robinhood, Fidelity и SoFi, пока остаются в плюсе, хотя большинство получило лишь малую часть заказанных объёмов. А те, кто покупал дороже, уже несут бумажные убытки. Крупные участники рынка бессрочных контрактов, судя по всему, готовились к коррекции заранее.
Не все настроены медвежье. Аналитик Oppenheimer Тимоти Хоран повысил целевую цену до $250, аргументируя это тем, что сделка с Cursor даст SpaceX доступ к талантам и готовому сообществу разработчиков в сфере ИИ. Однако на рынке нарастает давление со стороны предложения: к концу июля истекает срок блокировки акций, что может удвоить количество бумаг в свободном обращении. Плюс обсуждается размещение облигаций на $20 млрд для финансирования xAI. Всё это создаёт мощный фон для дальнейшего снижения.
Мнение эксперта: Падение SpaceX — классический пример «покупай на слухах, продавай на фактах». IPO было перегрето ожиданиями, а размывающая сделка стала триггером для фиксации прибыли. Ключевой вопрос теперь — сможет ли первый квартальный отчёт, ожидаемый в конце июля, вернуть доверие инвесторов. Если фундаментальные показатели не оправдают завышенных ожиданий, мы можем увидеть продолжение коррекции вплоть до $150–160.