Goldman Sachs скорректировал прогноз по золоту: $4 900 из-за жесткой позиции ФРС
Ведущий инвестиционный банк пересмотрел свой годовой прогноз по золоту, снизив его на $500 — до $4 900 за тройскую унцию. Причина кроется в изменении рыночных ожиданий: инвесторы все меньше верят в смягчение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы США в 2026 году.
Даже с учетом этой корректировки, эксперты банка сохраняют позитивный взгляд на драгоценный металл во второй половине года. Однако темпы роста, по их мнению, будут уже не столь впечатляющими, как предполагалось ранее. Аналитики Лин Томас и Даан Стрейвен представили обновленные данные в своей исследовательской записке.
Почему прогноз был снижен?
Главным триггером для пересмотра стал ослабевающий спрос на биржевые инвестиционные фонды (ETF), обеспеченные золотом. В мае инвесторы по всему миру вывели из этих фондов около $2 млрд. Европейские фонды показали небольшой приток, однако азиатские, напротив, потеряли $1,2 млрд — это первый чистый отток с августа 2025 года. На этом фоне на рынке усиливаются медвежьи настроения.
Снижение интереса к золотым ETF напрямую связано с тем, что рынки перестали закладывать в цены снижение ставки ФРС. На этой неделе экономисты банка сдвинули свои прогнозы по ставке на июнь и декабрь следующего года. Ранее они ожидали снижения в декабре 2026 и марте 2027 года.
Жесткая позиция ФРС давит на рынок
ФРС на этой неделе сохранила ключевую ставку в диапазоне 3,50–3,75%, но число сторонников ее дальнейшего повышения растет. Уже девять представителей регулятора выступают как минимум за одно повышение в 2026 году.
Если ФРС все же решится на ужесточение, золото может упасть до $4 400 к концу года, прогнозируют аналитики. В таком сценарии металл потеряет свою привлекательность как защитный актив. Бывший глава Федерального резервного банка Далласа Роб Каплан, ныне вице-председатель Goldman Sachs, допустил возможность повышения ставки уже в сентябре.
Поддержка со стороны центробанков
Тем не менее, рынок поддерживают центральные банки. В апреле они продолжили наращивать золотые резервы, купив на 19 тонн больше, чем продали. Опрос Всемирного совета по золоту показывает, что около 45% центробанков планируют увеличить свои запасы в течение года.
Аналитический комментарий Cryptalist: Снижение прогноза Goldman Sachs — это сигнал, который нельзя игнорировать. Однако я вижу в этом скорее коррекцию завышенных ожиданий, а не разворот долгосрочного тренда. Покупки центробанков остаются мощным фундаментальным фактором, который может компенсировать давление со стороны ФРС. Для криптоинвесторов это также важный индикатор: если золото теряет статус "тихой гавани", часть капитала может перетечь в биткоин, который уже не раз демонстрировал обратную корреляцию с традиционными защитными активами.