Анализ: SpaceX получила минимальный ESG-рейтинг MSCI — в одной категории с Россией
Агентство MSCI присвоило компании SpaceX рейтинг CCC — минимальный уровень по своей шкале ESG (Environmental, Social, Governance). Это решение было принято всего за день до исторического выхода компании на биржу, в ходе которого она привлекла $75 млрд. Столь низкая оценка ставит SpaceX на одну ступень с Россией, которую MSCI понизило до того же уровня после событий 2022 года.
По шкале MSCI, где наивысший рейтинг — AAA, а низший — CCC, SpaceX получила 3,2 балла из 10 по управленческим метрикам. Агентство указало на высокие ESG-риски и недостаточные меры по их контролю. В частности, по степени ESG-скандалов компания набрала всего 1 балл из 10, получив «оранжевый флаг». Напомню, что в системе MSCI любая компания стартует с максимальных 10 баллов, которые затем снижаются за каждое выявленное нарушение.
MSCI ESG Research оценивает параметры в области экологии, социальных факторов и корпоративного управления, которые могут повлиять на финансовые результаты. При определении рейтинга учитываются риски, эффективность системы управления и прозрачность, а также способность компании предлагать продукты и услуги, положительно влияющие на общество или экологию. Компании с рейтингом CCC, как правило, имеют крайне слабые управленческие меры и недавно были причастны к серьезным скандалам.
Исторический дебют на бирже с резкой коррекцией
После размещения на фондовой бирже США акции SpaceX взлетели: IPO прошло по цене $135, что дало компании оценку в $75 млрд. 12 июня — это самый крупный дебют в истории рынка, превысивший рекорд Saudi Aramco в 2019 году. Однако после выхода акций SPCX на Nasdaq котировки резко пошли вверх, но затем быстро скорректировались. В четверг акции закрылись на отметке $184,98 — на 18% ниже относительного максимума (выше $225), зафиксированного во вторник.
За два дня стоимость компании упала примерно на $620 млрд. Ее рыночная капитализация опустилась с $3 трлн до $2,37 трлн. На крипторынках скептицизма стало еще больше. На платформе Hyperliquid крупные инвесторы и киты держат чистую короткую позицию на $45 млн против роста стоимости SpaceX.
Комментарий аналитика: Столь низкий ESG-рейтинг SpaceX — это не просто формальность. Для институциональных инвесторов, все более ориентирующихся на устойчивое развитие, это может стать серьезным барьером для входа в капитал. Учитывая, что компания только что провела крупнейшее IPO в истории, такое пятно на репутации может привести к дополнительной волатильности и давлению на акции в среднесрочной перспективе. Рынок явно не готов мириться с рисками, связанными с управлением, даже ради инновационного гиганта.