Новости криптомира

Спрос на высокоскоростную память для задач искусственного интеллекта настолько превышает текущие производственные мощности, что акции ведущих производителей — Micron и SK Hynix — способны продемонстрировать десятикратный рост от текущих уровней. К такому выводу приходит аналитик, известный под псевдонимом Zeitgeist, который предлагает оценивать перспективы сектора не через призму исторических максимумов, а через арифметику реальной потребности в вычислениях.

В качестве наглядного примера эксперт приводит инвестицию в $50 000 в акции Micron в сентябре прошлого года, которая сегодня превратилась бы примерно в $489 000. По его словам, одни инвесторы опасаются, что уже опоздали, другие — что станут «той самой ликвидностью, за счет которой из бумаг выходят крупные участники». Однако Zeitgeist предлагает принципиально иной подход к оценке — через математику спроса на память.

Память как узкое место ИИ-инфраструктуры

Каждый ускоритель, будь то H100 или более новые поколения, оснащен фиксированным объемом высокоскоростной памяти (HBM), который невозможно расширить. Стандартный чип H100 несет всего 80 ГБ, более новые модели — до 192 ГБ, а будущий B300 — 288 ГБ. Именно этот «потолок» определяет, сколько запросов способен обслужить один ускоритель.

Основная нагрузка приходится не на веса модели, а на так называемый KV-кэш — память сессии, которая растет с каждым сгенерированным словом. По расчетам Zeitgeist, одна сессия с контекстом в 128 000 токенов требует около 20 ГБ памяти. Всего четыре таких сессии полностью исчерпывают ресурс одного H100. Для передовых моделей вроде Claude Opus 4.8 или GPT-5.5 потребность еще выше — от 40 до 100 ГБ на один длинный запрос.

Именно поэтому, подчеркивает аналитик, каждый дополнительный гигабайт памяти на вес золота, а производители вроде Micron и SK Hynix физически не успевают наращивать выпуск.

Эффект ИИ-агентов и разрыв со спросом

Ключевой сдвиг, по мнению Zeitgeist, связан с переходом от простых чатов к ИИ-агентам. Если обычный вопрос почти не нагружает память, то агент, который сам обращается к инструментам и накапливает контекст, легко доходит до 100 000 токенов и больше. Один работник умственного труда, запускающий десять таких агентов параллельно, требует около 152 ГБ памяти.

В мире насчитывается около 250 млн работников умственного труда. Если умножить их число на количество одновременных агентских сессий, спрос на память не просто растет, а «взрывается». По оценке аналитика, при сотне агентских сессий на человека в день миру потребуется объем памяти примерно в 60 раз больше, чем будет произведено в 2026 году.

Zeitgeist признает, что алгоритмы со временем снизят расход памяти — новые «методы внимания» способны сократить нагрузку в четыре-восемь раз. Но спрос растет несопоставимо быстрее: агенты вытесняют простые чаты, окна контекста расширяются со 128 000 до 10 млн токенов, а использование ИИ каждым работником идет от нуля к сотням сессий.

В мире, где языковые модели «вплетены в каждый аспект повседневной жизни», память становится критическим ресурсом. Компании, которые ее производят, получат беспрецедентную выручку.

Мнение эксперта: Этот анализ — не просто спекулятивный прогноз, а математически обоснованный сценарий. Индустрия памяти стоит на пороге структурного дефицита, который может продлиться годы. Инвесторам стоит обратить пристальное внимание на Micron и SK Hynix, но с учетом волатильности: 10-кратный рост не будет линейным, и коррекции неизбежны. Однако долгосрочный тренд очевиден.