Стейблкоины и фиат: экс-глава BIS признает возможность сосуществования
Рынок цифровых активов продолжает менять восприятие даже самых консервативных институциональных фигур. Агустин Карстенс, ранее возглавлявший Банк международных расчетов (BIS), в рамках Point Zero Forum в Цюрихе сделал заявление, которое кардинально расходится с его прежними взглядами. Он допустил, что стейблкоины могут сосуществовать с фиатными деньгами, а не вытеснять их.
«Мы должны создать условия, при которых фиатные деньги и стейблкоины будут жить бок о бок», — подчеркнул Карстенс. При этом он отметил, что для глобальной интеграции стабильных монет необходима международная координация регуляторов, которая, по его оценке, пока отстает от развития рынка.
Стоит напомнить, что ранее Карстенс был одним из самых жестких критиков частных цифровых валют. В 2022 году он предупреждал, что эмитенты стейблкоинов могут рисковать резервами, инвестируя их в высокорисковые активы, а в середине 2025-го утверждал, что такие активы не проходят фундаментальные тесты денег: единство, эластичность и защиту от незаконной деятельности.
Текущая позиция экс-главы BIS — не безоговорочная поддержка, а прагматичное признание реальности. Он больше не представляет организацию, и его слова не отражают ее политику. Однако сама смена риторики знаковая: она демонстрирует, что даже самые ярые оппоненты начинают видеть потенциал в регулируемых стейблкоинах.
Сам BIS сохраняет более жесткий подход. В последнем Annual Economic Report 2026 организация заявила, что стейблкоины демонстрируют лишь часть преимуществ токенизации, но не соответствуют базовым свойствам доверенных денег и создают риски для финансовой стабильности и монетарного суверенитета. BIS поддерживает токенизацию, но исключительно внутри регулируемой банковской системы — с опорой на центральные банки, депозиты и четкие правовые рамки.
Изменение риторики Карстенса совпало с формированием регулирования в США (GENIUS Act) и ЕС (MiCA). Однако, по его мнению, национальных законов недостаточно для трансграничного использования стейблкоинов — необходима глобальная координация.
На этом фоне напомню: сооснователь Tether Рив Коллинз недавно предсказал, что через пять лет все валюты будут представлены в виде стейблкоинов, а аналитики Jefferies предупредили об оттоке депозитов из банков при росте капитализации сектора до $1,15 трлн.
Мое экспертное мнение: Сдвиг в позиции Карстенса — это не просто личная эволюция, а индикатор того, что даже институциональные «ястребы» начинают осознавать: стейблкоины — не временное явление, а неизбежная часть будущей финансовой инфраструктуры. Вопрос лишь в том, успеют ли регуляторы создать единые правила игры до того, как рынок начнет диктовать их сам.