Индикатор «сезона альткоинов» зашкаливает: Glassnode предупреждает о ловушке
Рынок криптовалют вновь оказался в центре противоречивых сигналов. Флагманский индикатор Altcoin Cycle Signal от Glassnode вошел в зону, традиционно ассоциирующуюся с «альтсезоном». Однако, в отличие от классических сценариев, текущий всплеск вызван не органическим ростом альтернативных монет, а резким падением биткоина (BTC).
Обычно активация этого сигнала означает, что альткоины демонстрируют опережающую динамику на фоне стабильного или растущего биткоина, который привлекает ликвидность, не перетягивая ее полностью на себя. Сейчас же картина принципиально иная.
Слабость биткоина как драйвер альтсезона
Значение индикатора превысило отметку 86, что формально указывает на пик «сезона альткоинов». Аналитики подчеркивают: продавцы практически исчерпали свой потенциал после двух лет непрерывного давления. Однако биткоин продолжает дешеветь. За последний месяц флагманская криптовалюта потеряла 18% своей стоимости. Коррекция усугубляется жесткой монетарной позицией Федеральной резервной системы США и опасениями рынка по поводу дальнейшего ужесточения условий.
В Bank of America прогнозируют три повышения ставки в этом году, что традиционно давит на рисковые активы, включая криптовалюты. Тем не менее, не все разделяют этот мрачный взгляд. Глава исследовательского отдела Grayscale, Зак Пандл, придерживается базового сценария, согласно которому ФРС воздержится от новых повышений. В этом случае ослабление тревог может поддержать биткоин и другие цифровые активы, особенно если глобальные финансовые рынки сохранят позитивную динамику.
Как отмечается в блоге Grayscale, биткоин и золото с начала конфликта на Ближнем Востоке показывают более слабые результаты по сравнению с акциями, отчасти из-за ожиданий ужесточения политики ФРС. Однако если вероятность повышения ставок снизится, биткоин способен наверстать упущенное.
Новый альтсезон: не все альткоины будут расти
В Glassnode подчеркивают: текущий сигнал во многом объясняется падением BTC. Истинное подтверждение альтсезона произойдет только тогда, когда альткоины начнут расти на фоне сильного, а не слабого биткоина. Высокие значения индикатора не гарантируют повсеместного ралли.
Инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган считает, что эпоха классических альткоин-ралли завершилась. По его мнению, нас ждет нетрадиционный альтсезон, где рост будет не всеобщим, а избирательным. Гендиректор CryptoQuant Ки Ен Джу добавляет, что для альткоинов «уже недостаточно просто новой истории». Выживут только проекты с реальным доходом и работающей бизнес-моделью.
Мой анализ: Рынок вступает в фазу, где сигналы технических индикаторов требуют особо тщательной верификации. Текущий «альтсезон» — это скорее «защитный» отток капитала из BTC, а не уверенный приток в альткоины. Инвесторам стоит сосредоточиться на фундаментальных показателях проектов, а не слепо следовать за индикаторами, которые могут давать ложные сигналы в условиях макроэкономической неопределенности.