Индикатор Glassnode сигнализирует о «сезоне альткоинов»: ралли на фоне слабости биткоина
Индикатор Altcoin Cycle Signal от Glassnode вновь пересек критическую отметку, войдя в зону «сезона альткоинов». Однако, как подчеркивают аналитики, текущий сигнал имеет принципиально иную природу — он обусловлен не органическим ростом альтернативных криптовалют, а резким падением курса биткоина (BTC).
В классическом сценарии сигнал Altcoin Season возникает, когда альткоины демонстрируют уверенный рост, а биткоин удерживает позиции, выступая в роли якоря ликвидности. Сейчас же индикатор взлетел до 86 пунктов (при пороге в 50), что формально указывает на разгар сезона. Однако эксперты Glassnode отмечают, что продавцы на рынке альткоинов практически иссякли после двух лет жесткого давления, но биткоин продолжает дешеветь.
Слабость биткоина как драйвер сигнала
За последний месяц биткоин потерял 18% стоимости. Коррекция началась на фоне ужесточения риторики Федеральной резервной системы США и опасений рынка по поводу сохранения или даже повышения процентных ставок. В Bank of America, например, прогнозируют три повышения ставки в текущем году. Рост стоимости заимствований традиционно бьет по рисковым активам, к которым относится и криптовалюта.
Тем не менее, не все эксперты разделяют пессимистичный сценарий. Глава исследовательского отдела Grayscale Зак Пандл придерживается базового прогноза, согласно которому ФРС воздержится от новых повышений. Если тревоги вокруг ужесточения денежно-кредитной политики ослабнут, биткоин и другие цифровые активы могут получить мощный импульс для восстановления.
«Биткоин и золото с начала конфликта в Иране показывают более слабые результаты по сравнению с акциями — отчасти из-за ожиданий ужесточения политики ФРС. Однако если вероятность повышения ставок снизится, биткоин может наверстать отставание от акций», — отмечается в блоге Grayscale.
Новый, нетрадиционный сезон
В Glassnode подчеркивают: текущий сигнал Altcoin Season в значительной степени объясняется падением BTC. Для подтверждения устойчивого тренда необходимо восстановление биткоина — только тогда альткоины смогут расти при сильной первой криптовалюте, а не на фоне ее слабости.
Более того, многие эксперты, включая инвестиционного директора Bitwise Мэтта Хоугана, считают, что эпоха классических альткоин-ралли завершена. «Не думаю, что мы увидим привычный рост всех активов разом. Скорее нас ждет нетрадиционный альткоин-сезон», — заявил он. Гендиректор CryptoQuant Ки Ен Джу добавляет, что для альткоинов «уже недостаточно просто новой истории» — выживут только проекты с реальным доходом и работающей бизнес-моделью.
Мой анализ: Текущий сигнал — это скорее «медвежий» альткоин-сезон, где рост альтернативных монет носит компенсационный характер. Инвесторам стоит проявлять крайнюю избирательность: без фундаментальных факторов и реального utility многие проекты рискуют не пережить этот цикл. Ключевым триггером для устойчивого ралли останется макроэкономическая политика ФРС.