Сигнал «альтсезона» зажёгся, но рынок в замешательстве: анализ Glassnode
Индикатор Altcoin Cycle Signal от Glassnode вновь окрасился в цвета «сезона альткоинов», однако аналитики компании предупреждают: триггером стал не взлёт альтов, а резкое падение биткоина. Такая динамика ставит под сомнение классическую интерпретацию сигнала.
В обычных условиях переход индикатора выше отметки 50 означает, что альткоины начинают опережать биткоин по темпам роста, пока флагман рынка удерживает позиции, привлекая ликвидность. Однако текущая ситуация кардинально иная. Уровень индекса уже достиг 86, что формально указывает на разгар «альтсезона». Но, как отмечают эксперты, это произошло не из-за силы альткоинов, а из-за ослабления BTC.
Слабость биткоина как движущая сила
По данным рынка, за последний месяц биткоин потерял 18% стоимости. Коррекция усугубилась на фоне жёсткой риторики Федеральной резервной системы США и опасений по поводу дальнейшего повышения процентных ставок. Продавцы, по наблюдениям, практически исчерпали свой потенциал после двух лет давления, но покупатели пока не спешат возвращаться.
Аналитики Bank of America прогнозируют три повышения ставки в этом году, что традиционно оказывает давление на рисковые активы, включая криптовалюты. Однако не все разделяют этот пессимизм. Глава исследовательского отдела Grayscale Зак Пандл придерживается базового сценария, согласно которому ФРС воздержится от новых повышений. В этом случае ослабление тревог может поддержать и биткоин, и альткоины, особенно если глобальные финансовые рынки сохранят позитивную динамику.
«Биткоин и золото с начала конфликта в Иране показывают более слабые результаты по сравнению с акциями — отчасти из-за ожиданий ужесточения политики ФРС. Но если вероятность повышения ставок снизится, биткоин может наверстать упущенное», — отмечается в аналитическом блоге Grayscale.
Противоречивый сигнал: что дальше?
В Glassnode подчёркивают: текущий сигнал «альтсезона» во многом объясняется именно снижением курса главной криптовалюты. Настоящее подтверждение наступит только тогда, когда альткоины начнут расти на фоне сильного биткоина, а не его слабости.
Более того, многие эксперты, включая инвестиционного директора Bitwise Мэтта Хоугана, считают, что эпоха классических альткоин-ралли подходит к концу. «Не думаю, что мы увидим привычный рост всех активов разом. Нас ждёт нетрадиционный альткоин-сезон», — заявил он. Гендиректор CryptoQuant Ки Ен Джу добавляет: для альткоинов «уже недостаточно просто новой истории». Выживут только те проекты, у которых есть реальный доход и работающая бизнес-модель.
Моя экспертная оценка: Текущий сигнал — это скорее «ложная тревога», чем полноценный старт альтсезона. Рынок находится в фазе неопределённости, где слабость BTC временно перераспределяет внимание на альты. Однако устойчивого ралли не будет без подтверждения со стороны макроэкономических факторов и возвращения уверенности в биткоин. Инвесторам стоит быть избирательными: только проекты с фундаментальной ценностью смогут пройти этот этап.