Индикатор Glassnode зафиксировал «сезон альткоинов»: сигнал оказался ложным
Аналитический индикатор Altcoin Cycle Signal от Glassnode вновь пересек пороговое значение в 50 пунктов, что формально указывает на наступление «сезона альткоинов». Сейчас показатель находится на отметке 86, что обычно свидетельствует о значительном опережении альткоинами биткоина. Однако, как выясняется, текущий рост индекса обусловлен не силой альтернативных монет, а слабостью самого биткоина.
В классическом сценарии «сезон альткоинов» подразумевает, что альткоины активно растут, в то время как биткоин консолидируется, удерживая покупателей и привлекая ликвидность. Сегодня мы видим обратную картину: биткоин за последний месяц потерял 18% своей стоимости на фоне жесткой монетарной политики ФРС США и страхов рынка по поводу возможного повышения ставок. Именно это падение главной криптовалюты и привело к резкому росту индекса, поскольку его знаменатель — цена BTC — снизился.
Эксперты Glassnode подчеркивают, что продавцы альткоинов практически иссякли после двух лет агрессивного давления. Но биткоин продолжает нести потери. В компании отметили, что сейчас «всю основную работу всё ещё выполняет биткоин», и для подтверждения истинного альткоин-сезона необходим разворот BTC вверх. Только тогда рост альткоинов будет устойчивым и обусловленным их собственной силой, а не слабостью флагманского актива.
Макроэкономический фон и прогнозы
Основным катализатором текущей коррекции биткоина стала ястребиная позиция Федеральной резервной системы. В Bank of America ожидают три повышения ставки в этом году, что традиционно давит на рисковые активы, включая криптовалюты. Однако не все разделяют этот пессимистичный сценарий. Глава исследовательского отдела Grayscale Зак Пандл придерживается мнения, что ФРС воздержится от новых повышений. В этом случае ослабление опасений может поддержать биткоин и другие цифровые активы, особенно если мировые фондовые рынки сохранят позитивную динамику.
Примечательно, что даже при формальном сигнале «сезона альткоинов» многие эксперты сомневаются в повторении классических ралли. Инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган считает, что эпоха тотального роста всех альткоинов завершена. Гендиректор CryptoQuant Ки Ен Джу добавляет, что проектам теперь недостаточно просто хорошей истории — выживут только те, у кого есть реальный доход и работающая бизнес-модель.
Мой анализ: Текущий сигнал Altcoin Cycle Signal — это скорее «медвежий» индикатор для биткоина, чем «бычий» для альткоинов. Пока BTC не стабилизируется и не начнет восстанавливаться, любое ралли альткоинов будет носить спекулятивный и краткосрочный характер. Инвесторам стоит быть крайне осторожными и не путать формальный сигнал с фундаментальным изменением рыночной структуры.