Индикатор «сезона альткоинов» активирован, но сигнал оказался ложным: анализ Cryptalist
Рынок криптовалют вновь оказался в центре противоречивых сигналов. Индикатор Altcoin Cycle Signal от Glassnode, широко используемый для определения фаз доминирования альткоинов, вошел в зону «сезона альткоинов». Однако, в отличие от классических сценариев, текущий всплеск индекса вызван не органическим ростом альтернативных монет, а резким падением курса биткоина (BTC).
Обычно, когда этот индикатор превышает отметку 50, это означает, что альткоины опережают биткоин по темпам роста. Сейчас же его значение достигло 86, что формально указывает на разгар альтсезона. Но, как отмечают аналитики, продавцы на рынке альткоинов практически исчерпали свой потенциал после двух лет жесткого давления. Тем не менее, биткоин продолжает снижаться, и именно этот фактор искажает реальную картину.
Слабость биткоина как драйвер альткоинов
Основная причина активации сигнала — не укрепление альткоинов, а ослабление биткоина. За последний месяц BTC потерял в стоимости 18%. Коррекция началась на фоне жесткой позиции Федеральной резервной системы США и опасений рынка по поводу сохранения или даже повышения процентных ставок. В Bank of America, например, ожидают трех повышений ставки в этом году. Такая политика традиционно бьет по рисковым активам, включая криптовалюты.
Однако не все эксперты разделяют этот пессимистичный прогноз. В Grayscale, например, придерживаются базового сценария, согласно которому ФРС воздержится от новых повышений. Если тревоги по поводу ужесточения денежно-кредитной политики ослабнут, биткоин и другие цифровые активы могут получить мощный импульс для восстановления. В таком случае, если BTC начнет расти, а альткоины последуют за ним, сигнал «сезона альткоинов» будет подтвержден уже на здоровой основе.
Высокие значения индикатора сами по себе не гарантируют всеобщего ралли. Эксперты, включая инвестиционного директора Bitwise Мэтта Хоугана, полагают, что эпоха классических альткоин-ралли, когда все активы росли синхронно, завершилась. Гендиректор CryptoQuant Ки Ен Джу также подчеркивает, что для альткоинов «уже недостаточно просто новой истории». Выживут только те проекты, у которых есть реальный доход и работающая бизнес-модель.
Мое профессиональное мнение: Текущая ситуация — это классический пример «ложного сезона», вызванного не силой альткоинов, а слабостью биткоина. Инвесторам не стоит слепо доверять этому сигналу. Реальный альтсезон начнется только тогда, когда биткоин найдет дно и начнет уверенное восстановление, а капитал начнет перетекать в проекты с фундаментальной ценностью. До тех пор — это всего лишь отражение рыночной неопределенности.