Сезон альткоинов: индикатор Glassnode показывает 86, но сигнал тревожный
Индикатор Altcoin Cycle Signal от Glassnode вновь вошел в зону «сезона альткоинов», достигнув отметки 86. Однако, в отличие от классических сценариев, когда этот сигнал сопровождается уверенным ростом альтернативных монет на фоне стабильного биткоина, текущая ситуация далека от идеала. Главная причина активации индикатора — не органический приток капитала в альткоины, а резкое 18%-ное падение биткоина за последний месяц.
Слабость BTC как драйвер альткоинов
Обычно превышение уровня 50 по шкале Altcoin Cycle Signal означает, что альткоины начинают опережать биткоин по динамике. Сейчас показатель на уровне 86, что формально указывает на разгар «альтсезона». Однако, как отмечают аналитики, продавцы практически прекратили активные действия после двух лет жесткого давления, но биткоин продолжает снижаться. Коррекция BTC началась на фоне жесткой позиции ФРС США и опасений рынка по поводу сохранения или даже повышения процентных ставок. В Bank of America, например, прогнозируют три повышения ставки в этом году, что традиционно бьет по рисковым активам, включая криптовалюты.
«Сейчас основную работу все еще выполняет биткоин», — подчеркивают эксперты Glassnode.
Неоднозначные прогнозы и смена парадигмы
Не все участники рынка разделяют пессимистичный сценарий. Глава исследовательского отдела Grayscale Зак Пандл считает, что базовый сценарий компании предполагает отказ ФРС от новых повышений. В этом случае ослабление тревог вокруг ужесточения политики может поддержать биткоин и другие цифровые активы. Более того, в Grayscale отмечают, что BTC и золото с начала конфликта в Иране показывают более слабые результаты по сравнению с акциями, но если вероятность повышения ставок снизится, биткоин способен наверстать отставание.
Однако даже в случае восстановления BTC, аналитики предупреждают: эпоха классических альткоин-ралли, когда все активы росли одновременно, подходит к концу. Инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган заявляет, что нас ждет нетрадиционный альткоин-сезон. Гендиректор CryptoQuant Ки Ен Джу добавляет, что для альткоинов «уже недостаточно просто новой истории» — выживут только те проекты, у которых есть реальный доход и работающая бизнес-модель.
Мой анализ: Текущий сигнал Glassnode — это скорее «ложный пробой» классического альтсезона. Рынок переходит в новую фазу, где капитал будет концентрироваться на фундаментально сильных проектах, а не на спекулятивном росте всех подряд. Инвесторам стоит быть крайне избирательными и не поддаваться эйфории от высоких цифр индикатора.