Сезон альткоинов или слабость биткоина? Индикатор Glassnode подаёт тревожный сигнал
Рынок криптовалют вновь на пороге «альтсезона» — по крайней мере, так утверждает популярный индикатор Altcoin Cycle Signal от Glassnode. Однако, как показывают мои расчеты, триггером для этого сигнала стал не органический рост альткоинов, а стремительное падение биткоина (BTC).
Обычно сигнал «сезона альткоинов» означает, что альтернативные монеты растут быстрее биткоина, а BTC при этом удерживает позиции и привлекает ликвидность. Сейчас же мы видим обратную картину: индикатор взлетел до отметки 86 (порог — 50), но это произошло на фоне 18%-ного падения биткоина за последний месяц. Продавцы практически исчерпали свой потенциал после двухлетнего медвежьего давления, но BTC продолжает снижаться.
ФРС давит на рынок
Главная причина коррекции — жесткая позиция Федеральной резервной системы США. Ожидания рынка склоняются к тому, что ставки могут не только остаться на высоком уровне, но и вырасти. В Bank of America прогнозируют три повышения ставки в этом году. Это классический удар по рисковым активам: дорогие кредиты снижают интерес инвесторов к спекулятивным инструментам, включая криптовалюты.
Однако не все эксперты разделяют этот мрачный прогноз. Глава исследовательского отдела Grayscale Зак Пандл считает, что ФРС, скорее всего, воздержится от новых повышений. Если этот сценарий реализуется, снижение тревог вокруг монетарной политики может дать биткоину и альткоинам мощный импульс для восстановления.
Миф о «всеобщем ралли»
Glassnode предупреждает: текущий сигнал — это не столько сила альткоинов, сколько слабость биткоина. Для подтверждения настоящего «альтсезона» необходимо, чтобы BTC восстановился и удерживал позиции, а альткоины росли на его фоне. Пока же мы видим лишь перераспределение капитала из-за падения главной криптовалюты.
Более того, такие авторитетные игроки, как инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган и гендиректор CryptoQuant Ки Ен Джу, сходятся во мнении: эпоха классических альтсезонов, когда все монеты росли разом, закончилась. Рынок стал зрелым, и теперь выживут только проекты с реальным доходом и работающей бизнес-моделью. Просто «новой истории» для роста уже недостаточно.
Мой анализ: Рынок переходит в новую фазу, где «альтсезон» будет не всеобщим праздником, а жестким отбором. Индикатор Glassnode в данном случае — скорее предупреждение о хрупкости текущего ралли, чем сигнал к безоговорочной покупке альткоинов. Инвесторам стоит быть избирательными и фокусироваться на фундаментально сильных проектах.