Южная Корея вводит налог на «воздушные» прибыли: фондовый рынок рухнул в «черный вторник»
23 июня 2026 года Южная Корея пережила настоящий финансовый шок. Власти предложили облагать налогом нереализованную прибыль от акций и недвижимости — то есть доход, которого инвесторы еще даже не получили. Рынки отреагировали мгновенным обвалом, а день уже окрестили «черным вторником».
Речь идет о радикальном изменении фискальной политики. Законодатели, объединившиеся в мощную коалицию из представителей Демократической, Прогрессивной и Социал-демократической партий, а также движения «Перестраивающих Корею», предлагают взимать налог с так называемой «бумажной» прибыли. Инвестору больше не нужно продавать актив, чтобы государство посчитало его доход. Сам факт роста стоимости портфеля становится основанием для налоговых отчислений.
Инициатива является продолжением более широкой реформы. В феврале депутаты уже предлагали снизить не облагаемую налогом сумму при продаже недвижимости с 1,2 млрд до 800 млн вон (с ~$780 000 до $520 000). В апреле обсуждалось урезание налоговых льгот для долгосрочных держателей активов. Теперь же власти замахнулись на святая святых — право инвестора распоряжаться своим капиталом до момента его фактической реализации.
Паника на KOSPI и бегство капитала
Реакция финансового сектора была молниеносной и крайне болезненной. Ведущие компании на бирже KOSPI буквально за пару часов рухнули на дно. Паника охватила всех частных вкладчиков. Логика проста: если налог придется платить с несуществующих денег, инвесторы будут вынуждены распродавать активы, чтобы найти ликвидность для ежегодных выплат. Это нокаутирует долгосрочные инвестиции, нанесет сокрушительный удар по пенсионным накоплениям и спровоцирует массовый отток капитала в другие азиатские юрисдикции.
В мире уже есть прецедент. 12 февраля 2026 года Нидерланды приняли аналогичный закон, установив фиксированную ставку 36% в год на нереализованную прибыль от акций, облигаций и криптоактивов. Результат не заставил себя ждать: местные рынки и стартапы начали стремительно терять позиции. Скептики уже ссылаются на этот опыт, утверждая, что такой режим душит инновации, выталкивает талантливых специалистов за границу и усиливает давление на бюджеты обычных семей.
Битва справедливости и здравого смысла
Сторонники инициативы называют ее справедливой. По их мнению, владельцы крупных активов могут позволить себе заплатить налог заранее, в то время как простые работники платят с каждой зарплаты. Гражданские организации убеждены, что сокращение разрыва между этими группами — необходимый шаг для формирования современной налоговой системы.
Мнение эксперта: Инициатива южнокорейских властей — это бомба замедленного действия для местного рынка капитала. Налог на нереализованную прибыль создает абсурдную ситуацию, когда государство требует деньги за доход, которого может и не быть — рынок способен скорректироваться в любой момент. Если закон будет принят, Южная Корея рискует потерять статус регионального финансового хаба, а инвесторы начнут массово мигрировать в Сингапур или Гонконг. Опыт Нидерландов уже показал, к чему приводит такая политика — к стагнации и оттоку капитала.