Райан Коэн жертвует $35 млрд ради eBay: стратегический ход или риск?
Генеральный директор GameStop (NYSE: GME) Райан Коэн принял неожиданное решение, которое уже называют одним из самых смелых в корпоративной истории 2026 года. Он обратился к совету директоров с просьбой отозвать с голосования вопрос о своей премии, которая при выполнении амбициозных целей могла достичь $35 млрд. Причина — желание полностью сосредоточиться на потенциальной сделке по покупке eBay. Это не просто жест; это четкий сигнал рынку о приоритетах.
Отказ от гигантской премии: что стоит за решением?
Совет директоров одобрил эту премию еще в январе 2026 года, задолго до объявления о планах по приобретению eBay. Ключевыми условиями для выплаты были рост капитализации GameStop до $100 млрд и достижение суммарной EBITDA в $10 млрд. Отзывая заявку на премию сейчас, Коэн снимает потенциальные вопросы корпоративного управления перед ежегодным собранием акционеров, назначенным на 7 июля. Этот шаг показывает, что будущее компании теперь напрямую связано с возможным поглощением eBay.
Сделка с eBay: амбиции и препятствия
Коэн заявил, что компания должна быть «полностью сфокусирована» на эффективности и сделке с eBay. После того как GameStop объявила о намерении купить eBay по $125 за акцию с оплатой деньгами и собственными акциями, акции компании на короткое время привлекли повышенный интерес со стороны любителей мемкоинов. Однако совет директоров eBay назвал предложение «неубедительным и непривлекательным» и отклонил его.
Коэн продолжил давление, открыто критикуя маркетинговые расходы eBay в размере $2,4 млрд и указывая на неудобство платформы. В ответ eBay в мае заблокировала торговый профиль Коэна, выведя корпоративный спор в публичную плоскость.
Видение будущего: от игр к цифровой торговле
Коэн представляет будущее объединенной компании как цифровую площадку для торговли игровыми предметами, где внутриигровые активы, такие как скины, станут полноценными товарами с реальной стоимостью. Проект рассчитан на быстрорастущий рынок вторичной торговли, который пока почти закрыт для внешних покупателей. Для реализации этой идеи необходимы масштаб eBay, ее сеть продавцов и платежная инфраструктура.
Однако рынок настроен скептически: на Polymarket вероятность закрытия сделки оценивается лишь в 14%. Участники рынка в основном не верят, что совет директоров eBay сядет за стол переговоров. Тем временем акции GameStop (GME) торгуются по $21,16, прибавив 0,64% за сутки.
Аналитический вывод: Отказ Коэна от $35 млрд — это мощный, но рискованный маневр. Он демонстрирует его уверенность в успехе сделки, но низкая оценка рынком вероятности поглощения говорит о том, что инвесторам нужно быть готовыми к любому исходу. Презентация GameStop на этой неделе станет ключевым сигналом: либо мы увидим убедительный план, который изменит мнение совета eBay, либо — начало конца этой амбициозной истории.